描述

周一(3月14日)，现货黄金创六个交易日新低至1954.38美元/盎司，因俄罗斯和乌克兰的谈判代表暗示和平谈判取得进展，且投资者准备迎接美联储本周启动加息，努力遏制通胀。但俄乌战争改变了市场游戏规则，成为美联储决策新的掣肘，黄金下行空间有限。

北京时间19:48，现货黄金下跌1.24%至1962.99美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.99%至1965.3美元/盎司；美元指数下跌0.10%至99.006。

俄乌谈判传积极信号

先前由于担心冲突可能蔓延并迫使北约卷入，使全球金融市场备受打击。不过和平谈判进展的希望让世界受到提振。股市上涨，油价回吐近期一些巨大涨幅。

尽管俄罗斯袭击了靠近波兰边境的一个基地，其他地方的战斗也在激烈进行，但为结束乌克兰战争的外交努力周一正在加紧进行。俄罗斯和乌克兰在周末的会谈后给出了最乐观的评估，这提振化解问题的希望。

在被问及俄罗斯导弹在周末袭击波兰附近的乌克兰军事训练基地后，是否有落在北约领土的可能性时，英国卫生大臣贾伟德当告诉BBC：“这不是不可能的……但我仍然认为现阶段这是极不可能的。”

由于俄罗斯入侵乌克兰以及随后西方对俄罗斯的制裁导致原材料价格出现惊人的波动，推动油价升至14年高点，天然气价格接近纪录高位，这有可能加剧通胀并损害经济增长。

Blanke Schein财富管理公司的首席投资官Robert Schein说，油价保持在高位的时间越长，由消费支出大幅削减导致经济衰退的风险就越高，“如果油价在几个月内保持在远高于每桶100美元的水准，消费者和经济还可以承受，但如果超过100美元的油价持续六个月以上，到那时我们将看到经济衰退风险激增。”

公司咨询公司Air Guide的主管Michael Langford说：“我们的预期是，除非俄罗斯-乌克兰冲突出现任何不可预见的事件，否则金价将在接下来的几周内稳定在每盎司1900美元附近。”

美联储的两道难题

①通胀

之前公布的数据显示，美国2月消费者物价创40年来最快升速。美国经济已经感受到了新冠疫情后需求广泛增长带来的压力。美联储主席鲍威尔将需要解决俄乌危机带来的风险，包括油价飙升和股市大幅下跌。

目前，美国失业率已大幅回落至3.8%，以历史标准衡量算是很低了。但疫情导致的供应链瓶颈，以及家庭受益于政府援助计划获得充裕现金，通胀率飙升至美联储2%目标的近四倍多，通胀已成为经济的主要威胁。

外界普遍认为，美联储本周将把联邦基金利率目标区间提高25个基点至0.25%-0.50%。这将是2018年以来首次升息。美联储的利率和经济预测将是关注焦点。

市场还预计，继本周作出决定之后，美联储在今年剩余的六次会议中至少还有五次加息，并且不排除未来一次性加息50个基点的可能。因此，这对黄金市场短期将呈现负面格局。

②战争

自1月底的上次政策会议以来，通胀并未显示出明显放缓的迹象，这使得美联储当前的立场与经济增长进一步脱节。长期通胀预期也开始上升，美联储特别关注长期通胀预期，因这可以反映它是否失去民众对其控制价格能力的信任。

但由于俄罗斯入侵乌克兰导致大宗商品价格飙升，较高的不确定性笼罩着市场，人们不再期待美联储首次升息会选择更大幅度的50个基点，但市场几乎没有改变美联储以稳定步伐加息以抑制通胀的观点。

乌克兰战争没有明确的解决方案，并且可能增加能源成本、进一步破坏供应链、甚至重新安排全球贸易和治理，这可能意味着价格持续上涨，从而引发更多的通胀。

鲍威尔在本月初向国会作证时明确表示，他的重点是通胀，如果物价上涨速度不放缓，他已准备好以0.5个百分点的更大幅度提高利率。但他也承认，乌克兰战争改变了游戏规则，可能需要时间才能理解。

RBC首席外汇策略师Adam Cole在给客户的报告中表示：“我们知道目前美联储高度关注通胀，但我们预计鲍威尔将继续权衡乌克兰冲突带来的挑战。”

即使在俄罗斯入侵乌克兰之前，黄金已经被投资者普遍看涨，俄乌战争无疑是推升通胀新的催化剂，对于全球经济而言，通胀前景正变得愈发恶劣，黄金前途总体上是光明的。

现货黄金或跌向1952美元

日线上看，金价自1779美元开启上行5浪走势。小时图上看，金价自2070美元开启下行(ii)浪走势，跌破(i)浪50%斐波那契回档位1974美元，并有望进一步下探(i)浪61.8%斐波那契目标位1952美元。(i)浪和(ii)浪都是自1878美元开启的上行((iii))浪的子浪，((iii))是5浪的子浪。