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北京时间周三(8月24日)亚市早盘，美元指数微跌，目前交投于108.50附近。周二美元指数一度触及109.28高位，为7月中旬创下20年新高以来的最高水平，随后美元指数转跌，最后收跌0.40%，报108.53。

此前数据显示，美国8月民间部门活动弱于预期，推动人们押注美联储在加息周期中可能不会那么激进。标普全球周二的一项调查显示，美国8月标普全球综合采购经理人指数(PMI)初值从7月终值47.7降至45，为2020年5月以来最低。在高通胀和金融状况收紧的情况下，服务业和制造业的需求连续第二个月萎缩。

Oanda高级市场分析师Ed Moya表示：“制造业和服务业PMI远低于预期，这让人担心美国经济的强劲程度，并支持美联储主席鲍威尔可能更倾向于暗示立场驱转并放缓收紧步伐的说法。”

需求下降正是美联储实施1980年代以来最激进的加息行动所要达到的目的。美联储已将利率从3月的近零水平提高到目前2.25%-2.50%的区间，并计划在未来几个月内进行更多加息，试图推动通胀从40年高位回落。

交易员们目前认为美联储9月加息50个基点的可能性为47.5%，加息75个基点的可能性为52.5%。

    

当鲍威尔周五在怀俄明州杰克森霍尔发表讲话时，上述预期可能会发生变化，届时来自全球各地的央行行长将聚集在那里参加美联储的年度经济研讨会。

不过，Forex.com和City Index的全球研究主管Matt Weller表示，由于通胀仍然处于高位，鲍威尔可能会提出一个相当鹰派的货币政策前景，这可能会促使交易员大幅提高9月加息75个基点的可能性预估。

    

他称：“如果鲍威尔像我们预期的那样在周五表现出鹰派姿态，那么交易员很可能会尽早跳回看涨美元的马车。”

周二欧元兑美元收涨0.28%，报0.9968。人们再次担心能源冲击继续刺激通胀，使欧洲更有可能陷入衰退，拖累欧元下跌。 

PMI数据显示，欧洲8月企业活动萎缩程度低于预测，但前景仍然暗淡。今年迄今为止，欧元已经下跌了约12%，8月已经下跌了近3%。

荷兰国际银行称，供应冲击继续困扰着欧元区经济，导致通胀在短期内几乎没有减弱的迹象。目前的天然气价格使通胀达到两位数的峰值成为现实，而欧洲央行对此几乎无能为力。我们非常确信，欧元区通胀仍远未达到这样的转折点。美国和欧元区的通胀水平仍存在显著差异。虽然美国的整体通胀率有所下降，但欧元区的整体通胀率却在继续上升。从环比来看，7月份美国通胀停滞，而欧元区仍为0.6%。 

凯投宏观高级欧洲经济学家Jack Allen-Reynolds表示，8月份PMI初值显示，欧元区经济目前正在收缩。欧元区8月份综合PMI从7月份的49.9下滑至49.2，降至18个月的低点，与GDP的下滑相一致。他说∶“虽然在过去几个月里，随著全球供应链问题的缓解，价格压力已经变得不那厶大，但飙升的天然气价格和强大的国内价格压力将使通胀居高不下。” 

周二，英镑兑美元短暂触及2020年3月以来最低1.1716。随后，英国公布了8月PMI数据，英镑兑美元收复了部分失地，最后收涨0.55%，报1.1831。

汇丰银行经济学家预计，英镑兑美元将继续下跌。风险偏好、两年期利率预期和大宗商品价格变化主要指向英镑走低。该行以及英国央行的预测表明英国将出现经济衰退，这也可能会使英镑走弱。9月5日保守党领袖选举结果公布时，政治因素或对外汇市场产生更大影响。预计即将上任的英国首相会采取有意义的宽松政策，但这种财政上的宽松可能只是提醒英国央行注意巨额双赤字这一困扰经济的结构性问题。

周二澳元兑美元收跌0.73%，报0.6927。

汇丰银行经济学家预计澳元未来下行压力加剧。在全球需求放缓的情况下，避险情绪和收益率息差近期内或给澳元带来下行压力。对于澳洲联储9月6日的货币政策会议，市场定价其将加息39个基点，但经济学家认为澳洲联储应该很快实现经济“软着陆”，这或使澳元走软。鉴于澳洲贸易风险敞口高，全球经济下行或使澳元承压。

             

周三重点数据和大事前瞻

本周需要关注的大事件：8月26日（周五）07：00杰克逊霍尔全球央行年会开始举行，为期三天。

机构观点汇总 

 

1.摩根士丹利：鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话将对美元起支撑作用

①摩根士丹利研报指出，由于美联储更加强硬而导致的美国金融状况收紧可能会对美元构成支撑，且在能源和食品价格上涨的背景下，欧元区经济增长前景继续走软，继续建议欧元兑美元空头以0.97为目标，1.05为止损点；

②本周即将召开的杰克逊霍尔央行年会可能是利好美元的重要因素，因为它给了美联储主席鲍威尔一个继续强调美联储抗击通胀承诺的机会

2.摩根大通：美元将进一步走强

①摩根大通外汇分析师Antonin Delair称，尽管美元目前估值不低，但根据量化模型，随着增长前景恶化，美元还将进一步走强；

②美元受益于最近隐含波动率的上升；青睐以欧元、瑞典克朗和纽元为融资货币。跨领域风险调整和实际套利是今年以来最佳策略

3.三菱日联：基本面仍支撑美元走强 

①三菱日联银行经济学家认为未来几个月美元将继续走强，因美联储政策和欧洲能源困境提升美元相对吸引力。美元强势反映了市场预期美联储将于本周杰克逊霍尔年会继续传递相对鹰派政策信息，重申仍将继续加息遏制通胀，尽管最近有证据表明通胀压力因先前加息已有所缓解；

②欧洲能源价格冲击负面影响恶化进一步推动美元走强。目前形势困难情况下，很难反驳未来几个月美元将继续走强，美联储似乎也不太可能短期内转鸽

4.摩根大通：预计英国的能源危机将使英镑跌至1.14  

①摩根大通私人银行表示，如果今年冬天的天然气供应危机将英国推入经济衰退，英镑兑美元可能跌至两年多来的最低水平。全球外汇策略主管Sam Zief说，今年以来，英镑兑美元已经下跌了13%，这开始反映出人们担心，随着经济越来越接近衰退，天然气价格上涨将推动通胀飙升；

②如果天然气价格继续上涨，镑美绝对会跌至1.14。由于英国存在的问题，交易员已转向抛售英镑，而今年稍早时候更大程度上是由于美元走强导致英镑走软

5.大华银行：美元兑日元近期目标在137.85

 

①大华银行外汇策略师认为美元兑日元持续涨势或使其短期内突破137.85。预计美元兑日元今日将在136.80/137.85区间内进行盘整和交易；

②未来1-3周，美元兑日元可能会突破137.85，但上涨势头并无明显改善，美元兑日元可能需要一段时间才能触及下一阻力位138.30。总之，只有跌破136.40的强支撑位，才表明美元兑日元不太可能继续上涨

6.法兴银行：欧元或因德国PMI疲软而在平价之下继续承压 

①法兴银行分析师预测，德国8月制造业PMI初值疲软可能会使欧元兑美元在平价之下继续承压，因为PMI疲软意味着德国经济正处于衰退的边缘。欧洲多国政府给出的调查数据一直强于PMI指数，这可能会给数据走强带来一丝希望；但在德国，天然气价格高企、莱茵河水位低和高通胀正在对企业信心造成毁灭性打击；

②非常糟糕的德国PMI就可能足以让欧元兑美元在平价之下继续承压，即使欧元区其他国家表现较好。