描述

周四（6月25日）亚洲时段，美元指数交投于97.2附近，欧元兑美元窄幅震荡，日内汇市波动有限，晚间欧洲央行将公布6月货币政策会议纪要，市场担忧二次疫情可能消灭经济复苏的势头，对关税将增加的担忧也拖累风险情绪，并提振了对美元的需求。美元兑日元创逾一周新高，投资者依旧青睐美元，风险资产普遍承压，流动性风险担忧可能再度回归。现货黄金徘徊于1760附近，美元指数走高带给黄金压力，此外大宗商品回落也拖累金价，但避险需求升温，亚洲主要股市接力隔夜美股大跌。美油三连跌，交投于一周多低位，风险资产普遍回落，原油市场也不例外，油市库存上升引发担忧情绪，这可能预示着市场仍处于过剩状态。

本交易日主要关注欧洲央行货币政策会议纪要，另外多名美联储官员将讲话。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，欧元兑美元窄幅震荡，汇价现报1.1252，涨幅0.01%；日内汇市波动有限，晚间欧洲央行将公布6月货币政策会议纪要，市场担忧二次疫情可能消灭经济复苏的势头，对关税将增加的担忧也拖累风险情绪，并提振了对美元的需求。美国贸易代表办公室周二称，在围绕飞机补贴长达16年的争端中，美国将采取行动，可能会改变对欧盟商品的关税。随着美国许多地区新增病例数激增，曾经处于疫情重灾区的纽约州、新泽西州和康涅狄格州州长宣布，他们将要求来自感染率较高的州的游客在抵达时进行隔离。 

亚盘时段，美元兑日元创逾一周新高，汇价现报107.15，涨幅0.1%；日内尽管避险情绪升温，但在二次疫情压力上升的背景下，投资者依旧青睐美元，风险资产普遍承压，流动性风险担忧可能再度回归，美国新增病例数攀升降低了人们对经济快速复苏的信心，且美国正考虑对欧洲产品征收关税。

亚盘时段，现货黄金徘徊于1760附近，现货黄金现报1761.03美元/盎司，跌幅0.01%；美元指数走高带给黄金压力，此外大宗商品回落也拖累金价，但避险需求升温，亚洲主要股市接力隔夜美股大跌，在美国多个州新增新冠病例创新高之际，彭博美元汇率指数续涨。但黄金跌幅有限，研究机构Edison Investment Research表示，金价可能接近每盎司1900美元，并有可能涨至每盎司3000美元的高位，这一前景是基于对疫情危机将持续一段时间的预测，以及美联储资产负债表将企稳或继续增加的预测。  

亚盘时段，国际油价冲高回落，美油现报37.75美元/桶，跌幅0.68%；布伦特原油现报40.22美元/桶，跌幅0.76%；美油三连跌，交投于一周多低位，许多国家的冠状病毒感染病例大幅攀升，激起了人们对全球经济重启努力的质疑。EIA数据显示美国国内原油库存连续第三周上升，同样令油价承压。市场风险偏好情绪在二次疫情的压力下降温，风险资产普遍回落，原油市场也不例外，油市库存上升引发担忧情绪，这可能预示着市场仍处于过剩状态。

财经数据

财经事件

19:30  欧洲央行公布6月货币政策会议纪要。

20:30  IMF更新全球金融稳定报告。

21:30  2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰(Robert Steven Kaplan)发表讲话。 

23:00  美联储博斯蒂克参加一场线上活动，就当前经济状况和货币政策发表讲话。

亚洲时段消息回顾

IMF研究部副主任：基本情形下全球经济将呈勾型反弹；

国际货币基金组织研究部副主任米莱西—费雷蒂（Gian Maria Milesi-Ferreti）就调降全球经济展望和中国经济实现快速反弹等话题发表了观点：“考虑到还未研发出有效的治疗手段，社交距离措施或将延续至下半年，这将拖累经济复苏步伐。经济复苏型态因国而异，IMF认为基本情形是勾型反弹，能看到渐进且强劲的反弹，但不能说是V型，因为短期内无法回复到疫情前水平；如果疫情出现二次暴发，经济再次探底，将呈现W型反弹。”

IMF下调今明两年全球经济成长预估，仍预计中国一枝独秀实现正增长；

②国际货币基金组织(IMF)周三表示，新冠病毒疫情对经济活动造成的损害比最初预期的更广更严重，促使该机构进一步下调了对2020年全球经济产出的预测。

③IMF指出，目前预计2020年全球经济产出将萎缩4.9%，而4月份的预测为萎缩3.0%，当时IMF使用的数据是在大范围的商业封锁刚刚全面展开之际。

④2021年的复苏力度也将较原先预期更弱，IMF预计明年年全球经济增长为5.4%，4月份的预测为5.8%。不过，IMF表示，如果2021年爆发新的疫情，年度经济增长率可能会降至0.5%。

⑤尽管许多经济体已开始重新开放，但IMF表示，经济封锁和社交疏离的独特特征共同打击了投资和消费。

⑥IMF认为，当前的经济衰退是1930年代大萧条以来最严重的一次，当时全球国内生产总值(GDP)萎缩了10%；达经济体受到的冲击尤其严重，目前预计美国和欧元区2020年的经济将分别萎缩8.0%和10.2%，都比4月份的预测低了两个多百分点。

⑦感染病例仍在上升的拉美经济体中，一些国家的经济预估被下调幅度最大，预计巴西经济2020年将萎缩9.1%，墨西哥和阿根廷分别萎缩10.5%和9.9%。

⑧中国是目前唯一一个IMF预计在2020年实现正增长的主要经济体。 

世卫组织：预计下周内全球病例将达1000万例，美洲多国尚未到峰值；

① 当地时间6月24日，世卫组织召开新冠肺炎例行发布会，世卫组织总干事谭德塞表示，目前全球已报告超过910万例新冠肺炎病例，死亡超过47万例，而在疫情开始的第一个月，只有不到1万例新冠肺炎病例，世卫组织预计下周内全球新冠肺炎病例将达到1000万例

② 世卫组织卫生紧急项目负责人迈克尔·瑞安表示，西欧已控制住新冠肺炎疫情，但美洲地区疫情仍旧严峻，尤其是中南美洲的多个国家 。许多国家上周病例增长达到25%至50%，意味着其仍然经历着持续的社区传播，当地疫情仍在发展，尚未达到峰值（央视财经） 

 

英国医疗专家：政府必须为第二轮疫情做好准备； 

①英国首相鲍里斯·约翰逊刚刚开始放松封锁措施，该国的医疗卫生专家便呼吁政府要为可能掀起的第二轮新冠疫情做好准备。

②在《英国医学杂志》刊发的一封信件中，英国皇家外科医学院、皇家内科医学院院长等医疗专家告诫称，疫情可能出现地方性的复发，掀起第二轮疫情的风险切实存在。他们表示，当前亟需为这此做好准备，也需要考察全国是否做好了充足的准备。

③“评估不是为了回顾过去，或是追究责任，”这封信件指出。“而是快速、前瞻性地考察筹备情况。”

④医疗卫生专家建议以非党派的方式来提出建议。他们表示需要关注以下领域：英国医疗服务体系(NHS)的韧性，保护脆弱的个体和社区，病毒给黑人、亚裔及少数族裔和社区带来的异常沉重的负担，应与其他国家合作，缓解因英国脱欧给管理疫情造成的困难。 

佛罗里达州新冠感染病例创纪录最大增幅；住院患者激增；

①美国佛罗里达州周三通报的新增新冠病毒病例人数创有史以来的新高。住院人数创一个月来的最大增幅。

②佛罗里达州周三通报了109,014例新冠病毒感染病例，较前日增加5,508例，增幅5.3%，而前七日的平均增幅为3.7%。死亡病例达到3,281例，增幅1.4%。

③累计住院人数上升256人，至13,574人，增幅1.9%，增长人数创一个月以来的新高。过去七日增加了1,185人。

④过去七日新增感染病例总计26,295人，是5月4日当地解封以来的约六倍。 

机构观点

高盛认为：黄金的上涨才刚刚到来；

① 高盛的观点是，在市场对货币持续贬值的担忧加剧以及较低实际利率等因素的推动下，黄金投资的需求趋于增长到经济复苏的初期。此外，由于各国央行和财政部大量“放水”，在很多经济体，尤其是新兴市场，黄金的消费需求也会大幅回升。

② 今年因为疫情，全球出现了前所未有的财政和货币刺激。但是，我们尚不清楚的是，如此大规模的刺激措施，随之而来的赤字将如何转化为更高的税收，以及货币政策的超宽松状态，将维持多久。此外，我们不清楚的是，疫情是否会带来次生冲击，例如社会和政治的动荡，以及国际紧张局势加剧等。我们认为，在这种状况下，作为避险资产的黄金，其投资需求将持续增长。

③ 除了政策不确定性之外，我们认为，在当前的环境中，对货币贬值的担忧仍然是金价上涨的主要驱动因素。面对前所未有的冲击和前所未有的政策反应，目前尚不清楚经济复苏将带来多大的通货膨胀。

④ 尽管高通胀并没有在2008年危机之后发生，但当今的经济和那时候大不相同：如今的经济拥有更大的财政和货币刺激措施，更健康的家庭资产负债表，银行监管/信贷标准没有收紧以及紧缩政策的政治意愿减弱，都表明通货膨胀压力比2008年更大。

⑤ 具体来说，高盛认为今天的黄金价格与2008-2013年的走势类似：在全球金融危机期间，由于名义利率下降、量化宽松政策的实施，以及政策效应的持续影响，2009年10月开始，黄金的表现终于爆发了；

⑥ 高盛认为，今天类似的情况很可能会发生：实际利率会因通货膨胀预期逐步正常化而降低，而名义利率由于央行的宽松政策而仍然低迷。这意味着目前有两个推动金价上涨的主要驱动力：更低的实际利率和更高的新兴市场需求。

⑦ 同时，高盛的外汇团队预计，随着美国回归零利率，这将削弱美元与非美货币的正利差，美元未来将大幅下跌。美元疲软还将有助于增强新兴市场黄金消费者的购买力，并通过“财富”效应支撑黄金。

高盛首席执行官称股市的涨势与盈利前景不符； 

① 高盛集团首席执行官David Solomon表示，股市已经收复了今年的几乎全部跌幅，但企业的盈利潜力不能证明这种上涨的合理性；

② Solomon在周三的彭博投资会议上表示，股票市场似乎比我对企业未来盈利表现的看法要领先一点，如果我的看法正确，那么随着时间的过去，你将看到这种情况的重新平衡；市场预示着经济重新开放的前景乐观，并且似乎低估了长期忍受这种病毒的难度。 

花旗：预计布伦特原油期货2022年的均价为59美元/桶，2023年的均价为55美元/桶；预计布伦特原油期货今年第4季度的均价为48美元/桶，2021年第4季度的均价为61美元/桶；预计油价将在未来18个月继续反弹；

洛克菲勒财政部服务公司(Rockefeller Treasury Services)的经济学家Barbara Rockefeller：市场的规避风险情绪在更大程度上源自美国挑起另一场贸易争端，而不是感染案例的激增；

研究机构Edison Investment Research：金价可能接近每盎司1900美元，并有可能涨至每盎司3000美元的高位，这一前景是基于对疫情危机将持续一段时间的预测，以及美联储资产负债表将企稳或继续增加的预测； 

CIBC：过分依赖能源行业成为最大掣肘，美元兑加元第三季度有望上看1.39；

① 加拿大帝国商业银行(CIBC)分析师表示，加元自3月底以来的意外反弹多数是因为美元回吐近期涨势，其余的推动力来自于原油价格的反弹。随着油价的复苏，我们已经降低了对加元的看空倾向。尽管如此，我们并不认为加元能够维持当前的这种涨势，因此在复苏进程中应该会再度看到美元/加元触及1.40关口；

② 与欧元区或是日本不同，加拿大进入这次的衰退时经常帐和贸易帐表现疲软。同时加元的反弹还得益于市场认为加拿大央行将会比其他G7国家更快进入紧缩周期。然而我们认为加拿大在疫苗正式推出前很难真正开始紧缩周期；

③ 另一方面，加拿大过分依赖能源行业也令该国相比美国在进入2020年时候的处境更加艰难，因此我们认为加拿大央行还会在更长时间内停留在低利率水平，进而推动美元兑加元走高 

美国股市周三创近两周来最大单日百分比跌幅，因新增病例激增且经济前景疲弱；

①美股三大股指周三录得近两周来最大单日百分比跌幅，因美国冠状病毒病例激增加剧了市场对政府实施新一轮封锁和经济损失加重的担忧。

②纳斯达克指数结束了此前连涨八天的走势，这是自2019年12月以来的持续时间最长的升势，从周二本月第五次刷新的收盘纪录高位回落。

③标普500指数下跌2.6%，三大股指均录得自6月11日以来最大百分比跌幅，当日标普500指数下跌5.89%。

④美国的新增新冠感染人数为自公共卫生危机开始以来第二高，部分提前解除旨在控制疫情的限制措施的州病例激增。

⑤National Securities首席市场策略师Art Hogan表示:“今天，市场终于接受了新冠肺炎病例增加可能意味着经济复苏放缓的事实。”

⑥国际货币基金组织(IMF)周三表示，新冠病毒疫情大流行对经济活动造成的损害比最初预期的更广更严重。IMF指出，目前预计2020年全球经济产出将萎缩4.9%，而4月份的预测为萎缩3.0%。

美汽车协会预计今夏美国油价将创四年新低；

美国汽车协会（AAA）周四表示，预计今年夏天美国司机支付的汽油价格将是四年来最便宜的。该协会在其报告中表示，预计第三季度全美平均油价将接近每加仑2.25美元，较去年夏天的2.66美元下跌15%，这将是自2016年以来加油最便宜的一个夏季。AAA还表示，预计今年夏天（7月1日到9月30日）美国人将进行7.07亿次旅行，较去年同期下降14.6%。