描述

　　上周五(6月26日)公布的数据显示，美国5月消费者支出创史上最大涨幅。具体数据显示，美国5月消费者支出增长8.2%，录得有史以来最大反弹。但是5月份强劲的消费者支出并不意味着6月份也会紧随其后，因为20%的小企业有永久关闭的风险，同时失业率可能会异常高涨，而就业市场对于美国的消费支出将产生直接的影响，考虑到消费对于美国经济贡献率高达68%，因此美国经济实现V型复苏似乎依然遥不可及

　　最新的经济数据描绘了封锁措施后消费者市场的健康状况。美国在5月增加了令人印象深刻数量的新工作岗位以支持经济重启。5月份的消费者支出增长了8.2%，作为美国经济引擎的消费支出似乎正在复苏。

　　消费者支出并不能显示全部情况

　　实时数据显示，尽管消费者似乎在5月创出历史新高，但是6月的情况可能会有所不同。随着商店和餐馆的重新开放，消费者支出猛增，但尽管如此，距离疫情爆发前的水平还有很长的路要走。

　　尽管美国消费者在户外，但出行数据显示，零售和娱乐场所的出行仍然低于正常水平

　　注：谷歌移动数据显示，人们仍主要呆在家里。该数据提供了各州有多少人离开那里的情况

　　与正常水平相比，公共交通的出行趋势下降了30%，上下班旅行的人数下降了近40%。人们似乎确实正在前往餐厅，购物中心以及其他娱乐和零售场所，但是与正常情况相比，去那些类型的地方的游客仍然减少了13%。

　　在亚利桑那州，随着新感染的激增，消费者更加犹豫

　　在新感染激增的州，人们犹豫不决。在德克萨斯州，零售和娱乐场所的访问量下降了15%。

　　在亚利桑那州，流动性数据比正常水平低20%。这证实了许多人的担忧：随着消费者在家中孵化，新的爆发将伤害当地经济。

　　失业将使消费者支出下降

　　尽管失业率下降了，但仍然比平常高得多

　　一些分析师指出，五月份的工资数据和美国当月增加250万个工作岗位相吻合。但是由于仍有超过2000万人失业，在劳动力市场实现有意义的复苏之前，还有很长的路要走。

　　初步数据表明，我们可能要等待很长时间才能完全恢复。小型企业数据跟踪公司Homebase的数据显示，美国78%的小型企业已经重新营业。Homebase执行官雷·桑扎(RaySandza)指出，尚未重新开放的公司中有20%可能永远也不会。如果至今尚未重新开放，那么未来重新开放的可能性几乎微乎其微。

　　在病毒爆发呈上升趋势的州，上周关闭的企业数量显着增加。

　　美国十个州的轮班工作数量有所下降

　　调度软件制造商Kronos的数据证实了这一增长速度。在过去一周中，少数州的轮班工作有所减少。整个美国的轮班工作增加了，但增幅仅为5月份的一半。

　　失业救济金将下降

　　失业金救助是强劲的消费者支出数据的重要原因。政府一直在向失业工人发放600美元的疫情补助金，减轻了数百万求职者的负担。

　　尽管有大量现金流入，美国人比以往任何时候都储蓄更多。

　　但是，由于没有额外的刺激措施，失业救助计划将在在短短几周内结束，美国人别无选择，只能降低消费，从而导致消费者支出下降。个人储蓄数据已经显示出美国的储蓄率是有史以来的最高水平。

　　Jefferies的研究表明，许多失业者不会很快找到工作。该公司发现，上周新招聘职位的数量约为正常水平的一半。该数字自上周以来一直保持不变，这向市场发出警告，即企业不愿充分提供工作岗位

　　商业投资可能会在一段时间内没有回报

　　这不仅对求职者来说是一个坏兆头，而且对经济也很不利。商业投资是美国经济机器中另一个至关重要的齿轮。目前看来，尽管有空前的现金注入，但齿轮仍被锁在适当的位置。

　　摩根士丹利表示，美国企业利用了2000亿美元的循环信贷额度。其他人则从债券市场寻求更多流动性，但重要的是他们在囤积资金，而不是花钱。

　　凯投宏观首席经济学家尼尔·希林(NeilShearing)说，这种谨慎可能会持续到疫情得到控制为止。