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　　作为传统高收益风险货币中的典型代表，澳元的汇价走势一直被视作全球风险偏好情绪的晴雨表。而澳元兑美元在刚刚过去的二季度强势上涨12.6%，笑傲所有发达经济体货币，并与美股走势保持了惊人同步的状况，似乎在一定程度上确实显示全球经济已经渡过了最黯淡的时刻。然而，投资者眼下对于澳元走势前景的巨大分歧，却又重新凸显了疫情风险的不确定性和市场的进一步焦虑纠结情绪。

　　向来对全球经济前景乐观的摩根士丹利当前就预测，在疫情恐慌料将进一步缓解的大趋势下，澳元兑美元在年底将升至0.73的水平，这将持平2018年初的高位，然而在光谱的另一端，摩根士丹利和荷兰合作银行却认为澳元将重新急转直下跌回0.60关口，因全球经济后遗症会在下半年连同第二波疫情一同集中爆表，并与再度恶化的贸易局势一同重挫市场风险偏好情绪。

　　分析师指出，对于澳元走向前景的分歧，最大来源就是大家对“全球经济前景”认识的不一致看法。虽然，此前在大宗商品需求随着主要经济体进入复工周期，并推出了基建刺激措施来提振需求的背景下大涨的推动下，澳元确实从17年低位反弹后录得了可观的涨幅，但问题就在于乐观情绪能否在下半年继续维持。

　　摩根大通显然对此给出了否定选项，并因而预测澳元汇价会在不久后跌回0.64的低位，因为该机构认为，全球经济信心当前的这波回暖，更多来自以美联储为首之全球央行的强行续命，并不能自行维持下去。事实上，投资者的情绪依旧脆弱，经不起任何的风吹草动，对于澳元这样面对消息面状况高度敏感的货币，很难坚信其在当前疫情离出现终点尚遥遥无期的背景下持续保持坚挺。

　　但摩根士丹利则给出了另一幅不同的图景，强调称，相比起欧美经济体，澳大利亚本身在疫情中受到的直接冲击相对轻微，而其经济增长潜能也远好于其他发达国家，同时，澳洲此前稳健的公共财政状况令其政府在当下有着更大的财政政策缓冲余地，从而令澳洲联储的降息宽松压力也不及其同伴们来得迫切，此前6月19日澳洲联储发布的报告就更佐证了这一点。澳洲联储主席洛威此前也亲口表示，暂时很难认为澳元汇率已有“过度高估”之虞。

　　乐观的分析师因此认为，即使全球经济复苏过程不太可能是个迅捷的“V”字型，而是个“病去如抽丝”式的缓慢爬坡图景，但毕竟这也意味着经济将在下半年出现改善而不是继续沉沦，因此，澳元兑美元年底小涨至0.72一线仍是大概率事件，虽然在此过程中，疫情可能出现反复，令行情也可能不是一帆风顺初，但总体大趋势却是一定的。

　　然而，悲观人士却在疫情之外还有另一重担心，那就是澳洲经济十分仰赖的国际贸易环境或再度成为其命门。尤其，在全球疫情渐渐平复后，之前被掩盖的多边贸易矛盾可能进一步升温，在此期间，英欧过渡期谈判会进入关键冲刺，而美国大选之争也会白热化，这期间所带来的外部消息冲击却会令澳元遭遇池鱼之殃，这也是荷兰合作银行坚决看空澳元跌回0.62水平的关键点所在。