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周一（7月13日）现货黄金小幅反弹，现报1803.33美元，涨幅0.26%。

上周五受瑞德西韦能降低死亡风险提振，这使得市场部分消化了美国病例激增的部分影响，这使得黄金收盘小幅跌破1800美元，同时随着黄金ETF持仓突破1200吨，短时间也存在部分获利抛盘，也部分施压金价。

但是总体而言黄金仍总体交投于1800美元附近，显示出韧性。随着近期疫情二次蔓延加剧，全球多国和地区重启封锁，且有迹象显示美国经济数据仅维持两个月复苏后再次出现反弹疲软的迹象，加剧了经济下行的压力。因此除非有严谨的数据证明疫苗已经取得了明显进展，否则近期黄金将维持震荡上行的走势。

本周三大央行将公布利率决议，随着市场押注美联储将继续实施超宽松货币政策以支撑经济，市场将在本周从日本央行、加拿大央行和欧洲央行利率决议中寻找全球央行政策走向线索。同时美国财报季本周拉开帷幕。

针对本周黄金走向的KITCO黄金市场调查显示，近9成分析师看多本周金价。但是部分分析师表示，短线存在回调是正常的，因为交易过于拥挤且存在获利了结，但是预计在1780-1765区间多头将重新入场。

疫苗希望再次施压金价，但是总体影响有限，因市场需看到更为严谨的实验结果

上周五美股上涨，受瑞德西韦能降低死亡风险提振，这使得市场部分消化了美国病例激增的部分影响，标普500指数上涨1.0%，报3185.04点；道琼斯工业平均指数上涨1.4%，报26075.3点；纳斯达克综合指数上涨0.7%，报10617.44点。

吉利德科学上周五称，一项分析显示其抗病毒药瑞德西韦有助于降低重症患者的死亡风险。

瑞德西韦处于全球对抗新冠病毒病的前沿，此前根据4月美国政府另一项试验，瑞德西韦有助缩短住院康复时间。吉利德称，该项分析显示，到第14天时，74.4%使用瑞德西韦治疗的病患康复，使用传统标准疗法的患者则为59.0%。

受市场风险情绪小幅回升的影响，上周五黄金小幅回落，收盘小幅跌破1800美元关口。

考虑到当前全球经济复苏的最大不确定性因素在于疫情的进展，因此近期需密切关注相关的消息。

目前全球共有150多个疫苗正在研发的过程中，有关研发取得进展的消息自4月以来层出不穷，但是在取得实质性效果前预计对于市场情绪的提振效果有限。因此尽管上周五黄金小幅回落，但是总体仍位于1800美元附近。

上周日俄罗斯科学家称，世界首款新冠疫苗的临床试验在莫斯科谢切诺夫第一医科大学结束并取得成功。

同时吉利德也表示，尽管瑞德西韦有助于降低重症患者的死亡风险，但需进行严格的临床试验才能证实其效果。因此近期围绕着疫苗进展的消息会使得金价小幅波动，直到出现更为严谨的实验结果出炉。

黄金ETF持仓连续两个交易日微跌，但是持仓总量仍维持在1200吨上方

7月11日黄金ETFs数据显示，截止7月10日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1200.46吨，较上一交易日减少0.36吨。

随着黄金ETF突破1200吨，推动金价刷新近9年高位，短时间黄金存在部分获利抛盘，这使得黄金ETF持仓连续两个交易日小幅回落，但是总体维持在1200吨上方，凸显市场对于黄金的兴趣。

因此即使黄金短线存在更多的获利抛盘，但是预计总体跌幅有限。

疫情二次蔓延加速，更多的国家和地区重启封锁支撑金价

尽管瑞德西韦降低重症死亡率的消息提振了市场情绪，但是由于缺乏严谨的实验效果依据，同时疫情二次蔓延的风险加剧，且更多的州因为疫情加剧而被迫重启封锁，因此市场的担忧情绪高企，如果近期疫情蔓延加速，可能会导致资金进一步流入避险资产。

据Worldometer实时统计数据显示，全球累计新冠肺炎确诊病例超1300万例，达13016744例，全球累计死亡病例达570890例。

随着确诊病例和住院病例不断增加，美国许多州的重启计划都已暂停。一些公共卫生专家警告称，如果延续目前的态势，美国将进入“历史上最不稳定的时期之一”。

拉美和加勒比地区疫情形势严峻。目前，巴西累计确诊病例数和累计死亡病例数均位列全球第二，仅次于美国。除巴西外，秘鲁、智利累计确诊病例数均超30万例，墨西哥也逼近30万例。

当前，一些非洲国家疫情呈加剧态势。南非累计确诊病例数本月6日突破20万大关，是非洲疫情最严重的国家。南非总统拉马福萨13日表示，新冠肺炎确诊病例出现了激增，一日新增1.2万例，累计确诊病例达276242例，把国家灾难状态延长至8月15日。

澳洲也出现疫情反弹的迹象，这迫使澳大利亚维多利亚州对墨尔本和米切尔郡恢复实施第三阶段疫情限制措施。“封锁”从当地时间8日午夜生效，持续至少六周。

随着疫情的加速蔓延，同时更多的国家和地区实施封锁，这将未来一段时间内继续支撑金价。

美国经济连续两个月复苏的态势可能难以持续

尽管美国经济复苏的预期是此前施压金价的一个重要因素，但是有迹象表明，随着政策刺激效果逐渐消退，且疫情二次蔓延风险加剧，此前的经济复苏出现了明显放缓的迹象，这将对全球经济造成负面影响。

上周五数据显示，美国6月生产者价格指数意外下降，受食品成本下滑拖累。另据彭博调查，美国二季度经济料萎缩32.6%。

分析人士指出，有五个实时经济指标显示，美国从衰退中复苏的步伐正在放慢，经济反弹仅两个月就显示出后继乏力的迹象。

第一企业复工和就业增长陷入停滞，这点在佛罗里达、德克萨斯等疫情肆虐的州尤其明显。

其次达拉斯联储发布了一项实时人口调查，使用“当前人口调查”数据来衡量正在工作的美国人的百分比。结果是该数字在五月份回升后最近开始趋于平稳。

第三餐厅由于政府的防疫封锁和消费者留在家中，美国各地的餐馆都在3月关闭。在线订餐系统Open Table上的餐厅预订量在5月和6月上半月有所反弹，但随后的几周中又开始下降。

第四纽约联储于4月开始发布每周指数，以更及时地评估疫情危机期间的经济状况。数据中包括同店零售销售，消费者信心，首次申请失业保险和钢铁生产等指标。该数据在5月和6月初显示出大幅回升，但分析师将该指数纳入表现越来越差的指标之中。

第五根据美国人口普查局的Household Pulse调查在6月下旬收集的数据，近十分之一抵押贷款家庭未能偿还上一笔贷款，16％调查受访者表示担心自己无法支付下一次房贷。

对此Renaissance Macro Research的经济研究部门负责人Neil Dutta表示：“五个来自政府及私营部门的实时数据表明经济看起来更糟了。但他也表示，夏季的停顿不太可能演变成长期的滑坡，而是表明经济复苏是阶梯式的，而且一路伴随着回调。

本周数据密集。本周关注周二公布的六月美国CPI数据，周三的美国6月工业生产数据，和周四的美国6月零售销售数据。

同时需要本周开始将是迎来美国的财报季，这可能会呈现出经济的惨淡景象。

凯投宏观分析师认为：“尽管全球股市完全忽略了上一季度全球经济状况的恶化，但当美国财报季开始时，第二季度的结果势必暴露出疫情更大影响。与上一季度的数据相比，这可能是华尔街最糟糕的财报季之一。市场参与者是否有消化这种绝望数字的胃口还有待观察。”

美国将继续维持宽松以支撑经济，本周关注三大央行决议以寻找全球宽松线索

随着经济复苏停滞，且疫情二次蔓延加剧，分析师认为今年下半年，美国货币及财政政策依然有望继续宽松托底，且如有必要可能重新加大力度。

根据美联储在6月FOMC议息会议上的表态，以及美国疫情反弹令经济复苏节奏放缓的情况看，中金宏观预计，美联储今年下半年至少将继续保持1200亿美元每月的QE（国债及MBS购买）速度，并且逐步落实其总量达2.6万亿美元的信贷政策。

该机构预计，美联储将保持足够的政策灵活性，令多数政策工具随时待命，一旦形势有变，将相应调整政策节奏，包括可能重新加快QE购买、重新投放美元互换及回购，加快“字母表”投放速度等。

除了美联储之外，英国央行降息预期升温，与三个月期英镑Libor挂钩的利率期货显示到2022年3月将出现负利率。

随着全球宽松将在未来一段时间内，这也将继续支撑金价。

本周日本央行、加拿大央行和欧洲央行将分别公布利率决议，市场将从中寻求全球央行下一步政策走向线索。如果其他央行也暗示将在更长时间内维持宽松，预计也会支撑金价。

全球企业和国家债务违约风险加剧

一项对900家公司进行的新研究估计，全球各地公司2020年新增债务将多达1万亿美元，以因应疫情。

这种前所未有的增长将推动全球公司债务总额跳升12%，至9.3万亿美元左右，再加上多年的债务累积，全球负债最高的公司债务规模相当于很多中等国家债务水平。

去年全球公司债亦大幅上升8%，受并购、以及为进行股票回购和支付股息的企业融资行为推动。但今年债务大增的原因完全不同--因疫情侵蚀获利而采取保护措施。对新公司债指数进行分析的公司--Janus Henderson的投资组合经理Seth Meyer表示：“疫情改变了一切，现在是要节约资本和强化资产负债表。”

企业在1-5月间从债券市场筹资3840亿美元，Meyer估计，近几周风险较高、评级较低的“高收益率”公司债发行量创下新的记录。

而国际货币基金组织（IMF）首席经济学家戈皮纳思和财政事务局局长贾斯帕发文指出，各国应对新冠疫情的财政支出，已使全球公共债务已达到历史最高水平，占GDP的比例逾100%。所谓公共债务，主要是国债。如果是算总债务水平，去年就已经突破了250%，今年预计已经突破了260%以上了。这其中，美国是典型，美国国债已经达到了26.2万亿美元，而GDP只有21万亿美元，占比超过了120%，日本的国债更是占GDP达到了300%。

随着全球债务激增，大部分发展中国家存在很高的债务违约风险。

美欧贸易局势也部分支撑金价

特朗普政府周五称，针对法国的新数字服务税，将对进口自法国的商品加征25%关税，但新关税的实施将推迟至多180天。

美国贸易代表办公室(USTR)称，此举将影响到化妆品和包袋等法国商品。该办公室称，推迟实施关税将提供更多时间解决问题，包括通过经济合作暨发展组织(OECD)的讨论来解决。

此前美国的301条款调查得出结论称，法国的税收存在对谷歌、Facebook和苹果的歧视。

今年以来围绕着数字税和空客补贴等问题，美国和欧盟在贸易问题上大打出手。随着疫情蔓延加剧，美欧贸易紧张局势可能会进一步延缓复苏的前景。

KITCO黄金调查：近九成分析师看多本周金价

随着黄金站上1800美元关口，华尔街分析师和主街都表示，不要指望上涨的趋势会发生改变。

每周公布的金拓黄金市场调查显示，17位华尔街专业人士中，有15位（即88％）认为黄金价格上涨。2位分析师，即12%认为黄金将会下跌。没有分析师认为本周黄金将会横盘整理。

主街调查共有1610票。其中，有1078名受访者（占67％）认为黄金将会上涨。另有300人，即17％的人认为黄金将走低，而232位，即14％认为将会出现横盘整理。

MKS（Switzerland）SA的交易主管Afshin Nabavi说：“在当前水平上进行修正将是健康的，但目前没有理由出售黄金。随着全球经济日趋恶化，黄金市场看起来健康。”

拉萨尔期货集团（LaSalle Futures Group）高级市场策略师查理·内多斯（Charlie Nedoss）表示，美元疲软，且有继续走低的空间，这将利好黄金。

Nedoss补充说，他对黄金看涨，因为金价继续从看多的10日均线支撑位初反弹。

Adrian Day Asset Management首席执行官Adrian Day说，他看好黄金，但也预期将会出现一些回调。“只要资金持续流入黄金继续，黄金将继续走高。我们认为没有什么可以阻止资金涌入。”

新航财富管理（SIA Wealth Management）首席市场策略师科林·席赞斯基（Colin Cieszynski）表示，不仅黄金的技术动能指向更高的价格，而且三个主要央行利率决议可能会支持黄金。

他补充说，人们期望日本银行，加拿大银行和欧洲央行将重申其对支持全球经济的承诺。

但是，并非所有分析师都看涨贵金属。Alliance Financial的贵金属交易商Frank McGhee说，他对黄金看空，因为交易开始显得有些拥挤。

FXTM的高级研究分析师Lukman Otunuga是另一个看空的华尔街分析师。他说，由于金价突破1800美元大关，市场可能受到一些重大获利了结的打击。

他说：“在涨至九年来未见的水平之后，黄金可能会经历技术回调，回到1780-1765美元区域，然后多头才能获得新的动力。”

北京时间11：05，现货黄金现报1803.33美元，涨幅0.26%。