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7月19日（上周日），分析师Catherine Bosley撰文称，即使欧元区经济有所复苏，但企业招聘可能依然落后，失业率依旧高企，甚至可能因休假计划结束继续上升。实际上，失业成为欧洲经济复苏面临的风险，也是全球最为担忧的一个问题。虽然欧洲各国采取措施保住就业，但成本太高，可能无法长久化。欧元想继续上行得看欧盟复苏基金谈判能否有所进展。

失业率依然高企，正成为欧洲经济复苏的真正风险

随着裁员人数不断增加，成本高昂的休假计划也不可能永远持续下去，欧洲面临着失业率大幅上升的风险，这种局面很难逆转。

欧洲大陆的经济正在复苏，企业信心也在好转，但在招聘方面，情况就不一样了。在经历了几个月的危机之后，就业前景仍然太不确定，企业无法承诺支出。当政府终止补贴时，许多公司甚至可能不会让所有被迫休假的工人重返工作岗位。

如下图所示，2021年前欧元区失业率将保持高位，其中黑线代表欧元区失业率，红线代表英国失业率

所有这些都加剧欧洲就业机会不足甚至失业的风险，即在经济增长似乎有所加快的情况下，欧洲的失业率仍将长时间保持在高位。这可能会威胁到消费者需求，打击已经在苦苦挣扎的零售商、餐馆和酒吧，并在整个经济中形成一个破坏性的循环。

荷兰银行的经济学家库尼斯(Nick Kounis)表示：“复苏的初始阶段将面对失业问题，这在欧洲经济复苏过程中非常典型。我们仍将面临员工大量失业的困境。”

欧洲可能黯淡的就业前景凸显出，即便欧洲采取不同政策遏制疫情蔓延，并减轻其经济影响，也无法最终完全保护劳动力市场。

一项调查显示，在欧元区，随着经济下滑，失业率可能在今年年底达到近10%。2021年经济增速的反弹将不足以扭转这种损害。市场预计英国的失业率将达到8%，是今年早些时候的两倍多。

据报道，欧元区四大经济体的休假补贴在高峰期帮助2600万人保住工作岗位。但即使有如此庞大的计划，疫情对就业的影响仍在蔓延。最近几周，空客、德国商业银行和赛诺菲等大公司都宣布裁员。

一旦强制休假结束，情况可能会进一步恶化。如果到那时经济活动还没有完全恢复，领取救济金的人数将会增加。

失业成为欧洲最为担忧的问题之一

欧洲央行执委会成员帕内塔(Fabio Panetta)本月表示：“劳动力市场受到的最糟糕冲击可能还没有到来。一些接受短期工作计划，以及临时遭解雇的员工可能无法重返工作岗位，招聘活动看来可能会保持低迷。”

美国银行的分析师指出，欧盟委员会的月度信心数据显示，主要经济体的就业前景落后于工业产出。如果工业产出预期的改善程度超过就业预期，经济复苏恐遭拖累。

这种前景已经让消费者感到不安。世界著名咨询公司益普索·莫里(Ipsos Mori)对27个国家的调查显示，失业是继疫情之后的第二大担忧。在法国、意大利和西班牙，失业是最受关注的问题，甚至超过了在这三个国家造成近10万人死亡的疫情。

下图显示，疫情（黑色柱）和失业（灰色）是全球最担忧的问题，其他问题包括社会不平等，暴力犯罪和腐败

各国政府正在认识到这些危险，并强调了一些问题，比如数百万人失去工作给劳动力市场带来的创伤。欧盟委员会7月7日警告称，企业破产后的裁员可能会让很多求职者难以保住自己的技能，增加再就业难度。 

经济学家Jamie Rush和Maeva Cousin警告称，如果被迫休假的人失业，慷慨的社会保障意味着，对收入的直接影响将是有限的。但是，由于还有数百万人失业，人们倾向储蓄的行为模式表明，谨慎的消费者将削减开支，从而加剧经济低迷。 

英国央行也看到了失业率上升和持续上升的威胁。上个月，该行首席经济学霍尔丹(Andy Haldane)对英国经济的看法相对乐观，但对劳动力市场的担忧削弱了这种看法。霍尔丹表示：“在这些风险中，最重要的是要避免上世纪80年代长期居高不下的失业率重演，尤其是避免年轻人失业。”

欧洲各国正采取各种措施解决失业

欧洲各国政府正在竭力解决失业问题。英国财政大臣本月宣布了一项保护就业的新计划，以应对他所说的“最紧迫的挑战”，即失业问题。两天前，Opinium的一项调查显示，在10月份英国的休假计划结束后，近一半的企业预计将进行裁员。

如下图所示，虽然欧洲工业(黑线）、建筑业（红线）、服务业（黄线）和零售业（紫线）的招聘预期复苏，但依然令人失望

德国政界人士目前正在讨论延长他们自己的援助计划。法国为那些与工会达成协议，以缩短工作时间来保住工作岗位的公司制定了最长可达两年的休假机制。法国政府还承诺每年为雇佣年轻人提供高达4000欧元(4566美元)的奖励。

但是，这些措施的成本太高，政界人士无法将其永久化。分析人士还怀疑，即使拥有这些支持措施，都不足以减轻永久性的经济损害。

荷兰银行的经济学家称，对一些行业而言，可以看到结构性变化，这可能意味着一些工作岗位可能不会回来。在一个正在裁员的行业里，有时会被裁掉的员工并没有马上具备正确的技能，来适应正在发展的行业。

欧盟将就复苏基金继续谈判，若达成协议有望支撑欧元

欧盟领导人周日就7500亿欧元复苏基金谈判至深夜，但在赠款总额应为3500亿欧元、还是4000亿欧元的核心问题上，各方存在的分歧仍难以弥合。欧盟各国政府尚未就欧盟复苏基金达成协议 欧盟领导人将于周一（7月20日）下午举行会议。

北京时间7月20日消息，两名官员表示，令欧盟庞大一揽子刺激计划的谈判陷入僵局的四个欧盟成员国政府准备同意这个计划的一个关键部分。这个一揽子刺激计划旨在重启该地区的经济。

欧盟的27位领导人将在下午4点再次举行会议，以解决基金的整体规模以及控制其支出的机制等未决问题。一位法国官员表示，他们的代表团现在看到达成全面共识的道路。

汇通网提醒， 欧洲失业情况严重且有进一步恶化风险，成为施压欧元的一大因素。投资者需关注欧盟复苏基金谈判，若能达成协议，则有望给欧元提供一些上涨动能，但由于就业状况糟糕，上行空间或将受到限制。

(欧元兑美元日线图)

北京时间7月20日15:47，欧元兑美元报1.1448/50。