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　　周四(7月23日)黄金T+D收盘上涨0.94%至412.7元/克;白银T+D上涨7.36%至5312元/千克。美元指数表现弱势，创逾四个月新低至94.7786，多数资产近期涨势喜人，而且最近全球地缘风险再度袭来，黄金白银也受到避险需求的支撑。此外，全球疫情的恶化仍在继续，这个时候没有理由不持有黄金。此外，近期大宗商品表现强势，尤其原油再度突破震荡区间，通胀预期的上升将有力推动黄金继续走高。

　　上海黄金交易所2020年7月23日交易行情

　　①黄金T+D收盘上涨0.94%至412.7元/克，成交量115.656吨，成交金额475亿2054万5020元，交收方向“多支付给空”，交收量9.772吨;

　　②迷你金T+D收盘上涨0.88%至412.7元/克，成交量14.3588吨，成交金额58亿9841万1560元，交收方向“多支付给空”，交收量25.666吨;

　　③白银T+D收盘上涨7.36%至5312元/千克，成交量39407.136吨，成交金额2085亿8161万1470元，交收方向“多支付给空”，交收量0.450吨。

　　黄金白银继续走高

　　周四(7月23日)黄金市场继续走高，多头再下一城。现货黄金价格突破1880美元/盎司关口，刷新2011年9月以来的最高水平，触及1888.57美元/盎司高位。近期金价持续走高，接下去距离2011年的历史高位1921美元/盎司只有30多美元的差距。

　　美元指数表现弱势，创逾四个月新低至94.7786，多数资产近期涨势喜人，而且最近全球地缘风险再度袭来，黄金白银也受到避险需求的支撑。此外，全球疫情的恶化仍在继续，这个时候没有理由不持有黄金。

　　不过随着金价继续节节攀升，不断刷新高位，白银涨幅则更为明显。不过日内震荡开始明显加大，波动率的放大也可能会给市场一些出其不意的状况。在冲击历史新高之前，黄金或还需要一波回落调整。

　　此外，近期大宗商品表现强势，尤其原油再度突破震荡区间，通胀预期的上升将有力推动黄金继续走高。

　　据全美地产经纪商协会(NAR)统计，今年6月美国成屋销售季调后年化总数为472万户，环比增长20.7%，创1968年有数据以来的史上最大月度涨幅，此前曾连跌三个月。5月前值曾环比下跌9.7%至年化391万户，创2010年10月以来新低;同比深跌26.6%，创1982年以来的最大年度同比跌幅。不过，6月数据逊于市场预期的475万户，即经济学家原本认为会反弹21.5%。这一数据也较去年同期同比下跌11.3%，而且在史低的抵押贷款利率助力下，也无法重回疫情前的水平。

　　美国新纾困法案目前陷入僵局，共和党内部对新的抗疫纾困法案依然有争议。法案的细节周二依然在不断变化。在共和党制定的抗疫纾困新法案草案中，基本上支持对个人发放新一轮现金以刺激经济，延长补充性失业救济，加大新冠检测拨款，但对美国总统特朗普想要的下调工资税提出疑问。白宫与共和党之间的分歧有可能将新刺激措施实施推到8月。

　　黄金加速迹象明显。在完成了1860的目标之后，惯性因素帮助金价保持强势，但连续的日内激荡暗示高位获利了结盘有所松动。短期来看，主要支撑将依次出现于1863/1847，如果跌破则会重新陷入震荡走势之中。上方并无明确的技术压力，历史高位是主要压制，在那之前是1900整数关口。能否继续走高取决于获利回吐的压力，但很快创历史新高的难度较大。

　　7月23日黄金ETFs数据显示，截止7月23日黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量1225.01吨,较上一交易日增加5.26吨;GoldTrust7月23日数据显示，iSharesGoldTrust7月23日黄金持有量473.62吨,较上一交易日增加2.55吨。

　　黄金有太多持有的理由

　　今年以来黄金市场已经上涨了超20%，逼近历史高位，在股市持续的走高之下，投资者们纷纷选择黄金来避险。同样作为避险资产的瑞郎也处于高位，而对比的则是标普500指数自今年触及的低位回升了约50%。

　　美国疫情仍然非常严重，多地重启遇阻，这意味着美国经济不太可能像此前预期的那样快速复苏，这也令美股的上涨让人不安。

　　GenTrust首席投资官JimBesaw表示，把钱投入股票不再是最方便的选择了，股市涨得过高了。在这种情况下，很多人选择持有黄金。

　　美银美林全球研究(BofAGlobalResearch)此前进行的调查显示，只有14%的基金经理认为经济复苏会是快速的，比之前调查的18%有所下降。此外，调查显示，投资者们的现金持有水平处在历史高位的4.9%。

　　法兴银行(SociétéGénérale)首席外汇策略师KitJuckes表示，在风险资产价格已经有了大幅上涨后，是时候避险了，买黄金就是一个选择。过去20年中，8月金价上涨的情况出现了15次。

　　除了避险，在大量流动性被注入市场的情况下，投资者对通胀也有担忧，这又多了一个持有黄金的理由。

　　摩根士丹利财富管理(MorganStanleyWealthManagement)首席投资官LisaShalett表示，眼下推动市场的是美联储的行动。该机构在4月在资产配置中增加了黄金。

　　机构观点：金价距离1900大关已经非常接近了

　　StoneX分析师RhonaO’Connell表示，二季度黄金市场稳固筑底，后市将进一步上行，三季度金价就有望创下历史新高。

　　市场在一季度的震荡后，二季度略为冷静下来一些，黄金则稳步上行，为进一步上涨打下基础。年底之前金价触及1900美元/盎司显然是可能的，甚至会更高。

　　今年受到疫情影响，全球各国央行都开始了极为宽松的货币政策，大量流动性被注入市场，推动了作为避险保值资产的黄金。

　　无论是专业还是散户投资者都很活跃，面对疫情和经济，全球有大量不确定性，并且还有地缘政治风险问题。黄金ETF持有量大幅增加，上半年增持了734吨。

　　黄金正处在“完美风暴”中，尽管疫情的发展已经被计入金价，但经济仍然大幅承压。在经济表现疲软的情况下，美债收益率保持低位，股市却在走高，这令黄金的避险功能变得更有吸引力。股市估值过高，这提振了金价的表现。

　　在目前这种情况下，黄金市场预计将进一步上涨。尽管金价可能重演10年前的表现，即2011年触及历史高位，之后从2013年开始持续走低，但如果亚洲地区需求回升，那么这一次的回落将是有限的。