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周一（7月27日）现货黄金刷新纪录高位至1944.68美元，现报1935.10美元，涨幅1.74%。

尽管市场可能已经忘记，但在这场疫情早期，黄金价格曾一度暴跌。在疫情引发全球经济崩溃的情况下，这是一件很奇怪的事情，并最终被证明是近期金融市场历史上最令人头疼的错误之一。因为2020年的疫情很快就会成为黄金市场有史以来最强劲反弹之一背后的推动力。本周一现货黄金突破记录高位，刷新历史新高至1944.68美元。

但是黄金创出纪录新高的背后也暗含了这样一个信息，即全球经济正在陷入困境：滞涨在发达国家蔓延，实际负利率正在侵蚀资产的价值，而疫情蔓延和国际紧张关系则可能加剧经济下行的趋势。

基于此，越来越多的机构押注黄金将很快升至2000美元。而白银搭上黄金上涨的顺风车，目前已经升至近7年高位，距离此前市场所预期的25美元中期目标只有一步之遥。

短时间市场将聚焦本周美联储决议，以寻找美联储进一步宽松的线索，这也将对黄金产生直接的影响。

美联储为了阻止滞涨的现象可能会出台进一步的宽松措施

疫情对于市场的冲击，推动了各个市场的投资者对于黄金巨大的需求，因为市场认为，黄金可以避免市场动荡，尤其是在疫情反弹可能会引发新一轮的封锁措施。同时政客们决定通过前所未有的经济刺激方案，以及央行决定以前所未有的速度印钞来为支出融资。此外美国经通胀调整的债券收益率跌至负值以及美元兑欧元和日元的突然贬值，加上不断上升的国际紧张关系，都有助于黄金的大幅上涨。

所有这些因素加在一起，甚至引发了一些金融业的担忧，即滞胀可能在部分发达国家蔓延。滞胀是一种罕见的增长缓慢和通胀上升的结合，会侵蚀固定收益投资的价值。

在美国，疫情持续蔓延，经济复苏停滞不前，这场辩论的声音越来越大。以债市指标breakevens衡量，投资者对未来10年的通胀预期在3月份暴跌后连续四个月走高。上周五该指数达到1.5%。尽管这仍低于疫情前的水平，也低于美联储设定的2%的目标，但它几乎比基准10年期美国国债0.59%的收益率高出整整一个百分点。

Oanda公司的高级市场分析师Edward Moya表示，金价最近上涨的主要原因是“实际利率持续下跌，短期内没有回落的迹象”。黄金也吸引了投资者，"他们担心滞胀会胜出，美联储可能会采取进一步宽松政策。"

全球央行巨量宽松使得实际利率为负也持续支撑金价

近期美国国债收益率再创历史新低，这使得避险资产继续占主导地位。

美国债券市场一直是投资者争相买入黄金的背后推手。因剔除通胀影响后的公债收益率降至零以下，这使得黄金是一种颇具吸引力的对冲工具。投资者正在寻找不会贬值的安全港。眼下对黄金的狂热已经蔓延到了整个美国投资市场。在散户投资者的帮助下，黄金支持的ETF资产有望连续第18周上涨，为2006年以来最长的连续上涨。与此同时，上周五黄金价格连续第七个星期上涨，分析师预计这种上涨不会很快结束。

莫比乌斯资本合伙人的联合创始人马克·莫比乌斯表示：“当利率为零或接近于零时，黄金是一种有吸引力的投资媒介，因为你不必担心自己的黄金得不到利息，我会现在买进，并继续买进。”

几个月来，分析师一直在预测金价将大幅上涨。今年4月，美国银行(Bank of America Corp.)将其18个月黄金目标价上调至每盎司3000美元。

美国银行大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布兰奇(Francisco Blanch)上周五表示:“全球疫情持续提振了黄金。”他提到了实际利率下降、不平等加剧和生产率下降等影响。“此外，在疫情病例差距扩大的推动下，地缘政治可能出现结构性变化，进一步支持我们在未来18个月实现3000美元的目标。”

美国银行的大胆预测是在3月份金价最初下跌后做出的，当时投资者寻求现金以弥补在高风险资产上的损失。在美联储意外下调基准利率，以及有迹象显示，疫情的经济损失将导致全球各国政府和央行出台大规模刺激措施后，黄金迅速走高。

这不是黄金第一次得到央行刺激计划的帮助。从2008年12月至2011年6月，美联储购买了2.3万亿(兆)美元公债，并将借贷成本维持在接近零水准，以支撑经济成长，帮助推动金价在2011年9月升至1921.17美元的纪录高位。

瑞士炼油商和交易商MKS PAMP Group的交易主管阿夫辛·纳巴维(Afshin Nabavi)表示，十年前的危机全和银行有关，他现在认为金价"将升至2000美元"。他说:“老实说，这一次我还没有看到隧道的尽头。至少在11月美国大选之前是这样。”

黄金正在迈向2000美元大关，本周关注美联储决议，白银搭上黄金顺风车

现货黄金突破长期纪录，因美元大跌，且对全球经济的担忧提振避险需求。白银则搭上了黄金的顺风车，创下了近七年来的最高纪录。

在黄金有望上探2000美元之际，由于美国的实际利率为负，且市场押注美联储在本周决议上会继续保持宽松，这使得美元跌至了22个月以来的最低水平。持续的投资者需求推动金价上涨，今年迄今黄金ETF的全球资金流入已超过2009年全年创下的纪录水平。

现货黄金最高触及1944.68美元，较此前的纪录高位高出20美元。纽约商品期货交易所(Comex)期货价格升至创纪录的1966.50美元，原因是期货展期进一步推动了上涨。

疫情大流行对全球增长的打击巩固了其作为避风港的地位，投资者纷纷转向黄金。但是，金价还从其他众多因素中获得支撑：地缘政治紧张局势加剧，实际利率下跌，美元走软以及全球政府和中央银行采取了广泛的刺激措施来刺激经济。

MineLife Pty的高级资源分析师加文·温特（Gavin Wendt）表示，“随着我们进入类似于金后金融危机时期的环境，黄金强劲增长是不可避免的，在该时期由于大量的美联储资金注入金融体系，金价飙升至创纪录水平。美元疲软且实际利率为负，金价可能会进一步盘整，然后在接下来的几周内将目标价位定在2000美元及以上。”

美联储将于本周举行货币政策会议，黄金和债券交易员都将从美联储那里得到指引。市场预期美联储将维持利率在接近零的水平，而市场也将关注任何有关策略转变的信号。

佩珀斯通集团(Pepperstone Group)驻墨尔本的研究主管克里斯·韦斯顿(Chris Weston)表示，此次会议可能会成为一个平台，传达一个强烈的信息，即变革即将到来，并可能进一步出台更多非常规政策。如果我们考虑实际收益率和美联储正在做什么，在我看来，实际收益率继续走低、金价继续走高只是一个时间问题。”

对疫情的担忧加剧，以及国际关系担忧情绪，都增加了黄金的吸引力，多数分析师看好黄金的前景。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)表示，未来12个月金价可能升至2000美元，花旗集团(Citigroup Inc.)认为今年年底前突破这一水平的可能性为30%。

新加坡现货黄金交易价格为每盎司1931.51美元。澳大利亚最大的黄金生产商纽克雷斯特矿业有限公司(Newcrest Mining Ltd.)在悉尼股市上涨至多5.3%。

白银跟随黄金走高，跃升逾7%，至每盎司24.396美元，为2013年以来的最高水平。