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周一（7月27日）亚洲时段，美元指数继续走低，创2018年9月以来的22个月新低，欧元创2018年9月以来的22个月新高，欧元区的经济反弹会比其他地区更快也更平稳，其中一个原因是对疫情的良好控制。美元兑日元创逾四个月新低，现货黄金最高至1944.68美元/盎司，比2011年的历史高点还高出逾20美元，地缘政治紧张局势加剧，实际利率下跌，美元走软以及各国政府和中央银行采取了广泛的刺激措施，以试图促进经济增长。 

本交易日主要关注全球地缘局势动态，晚间也将有耐用品订单数据。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，欧元兑美元走高，汇价现报1.1701，涨幅0.39%；欧元创2018年9月以来的22个月新高，桥水基金创始人达里奥表示，全球贸易及地缘风险进一步发酵，将对美元自身的国际储备货币地位造成反噬影响，这可能令美元指数在今年下半年继续承压走低。此外，欧洲地区疫情比美国更加可控，欧元区未来经济复苏更值得押注。高盛表示，欧元区的经济反弹会比其他地区更快也更平稳，其中一个原因是对疫情的良好控制。 

亚盘时段，美元兑日元创逾四个月新低，汇价现报105.63，跌幅0.48%；日元继续走高，美元指数继续走低，创2018年9月以来的22个月新低，日元也受到避险需求的支撑，全球疫情继续恶化，不过即使美元兑日元下跌，日本投资者也可能会观望，而不是急于投资海外，因为美国收益率如此之低；只要有对美国经济复苏的期望，并且美国股市虽有调整仍保持高位的话，那么美元兑日元的下跌可能会很缓慢；如果国际紧张局势急剧升级，或者美国数据持续显示复苏停滞，这将使美国收益率走低，那么汇价将跌破105。

亚盘时段，现货黄金创纪录新高，现货黄金现报1931.74美元/盎司，涨幅1.56%；现货白银现报24.173美元/盎司，涨幅6.18%；现货黄金最高至1944.68美元/盎司，新冠病毒疫情爆发对全球经济的破坏巩固了黄金作为避风港的地位，投资者纷纷涌入黄金。金价也受到许多其他因素的支撑：地缘政治紧张局势加剧，实际利率下跌，美元走软以及各国政府和中央银行采取了广泛的刺激措施，以试图促进经济增长。 

亚盘时段，国际油价继续震荡，美油现报41.28美元/桶，跌幅0.02%；布伦特原油现报43.74美元/桶，跌幅0.09%；油市基本面整体清淡，多空因素都已经得到市场消化，投资者正在聚焦全球地缘局势的动态变化，此外全球疫情继续恶化，尽管中国经济仍在复苏，但其他地方经济复苏势头放缓，这令投资者继续担忧油市未来需求前景。

亚洲股市行情一览

财经数据

亚洲时段消息回顾

黄金价格创历史新高；

黄金分析师分析主要原因，一个是在过去一两周的时间里，全球这种疫情的逐步继续扩散，另外，从美国包括欧盟相对呢，出台了近万亿的这种经济复苏的刺激计划，导致金价的进一步上涨，同时我们也看到短期的一些外交的，包括地缘政治的一个升级，包括全球ETF持续增仓，各项因素皆利好黄金短期的一个上涨。（央视新闻） 

据意大利《共和报》：欧洲央行执委帕内塔表示，预计到2022年底，3月以来出台的措施（购债和再融资操作）将导致通胀率累计上升0.8%，GDP累计上涨1.3%。

美国24小时新增确诊超6.8万例，美国新冠肺炎超422万例；

据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间7月26日17时33分，美国新冠肺炎感染病例已达到4222841例，死亡病例达到146788例。 过去24小时，美国新增确诊病例68480例，新增死亡645例。（央视新闻）

国家统计局：二季度工业企业利润增速实现由降转升；  

今年上半年，工业企业利润增速呈现“前低后高、由降转升”走势。分季度看，二季度工业企业利润同比增长4.8%，一季度为下降36.7%，尤其是5、6月份，利润分别增长6.0%和11.5%，增速逐月加快；绝大多数行业利润增速回暖。二季度，41个工业大类行业中，37个行业利润增速比一季度加快（或降幅收窄、由负转正），其中25个行业利润实现增长。 

国家统计局：1—6月份，在41个工业大类行业中，9个行业利润总额同比增加，1个行业持平，31个行业减少； 

主要行业利润情况如下：计算机、通信和其他电子设备制造业利润总额同比增长27.2%，专用设备制造业增长20.7%，农副食品加工业增长14.8%，石油和天然气开采业下降72.6%，黑色金属冶炼和压延加工业下降40.3%，化学原料和化学制品制造业下降32.2%，煤炭开采和洗选业下降31.2%，有色金属冶炼和压延加工业下降29.4%，汽车制造业下降20.7%，电力、热力生产和供应业下降9.5%，非金属矿物制品业下降8.7%，电气机械和器材制造业下降6.4%，纺织业下降5.6%，通用设备制造业下降1.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业由同期盈利转为亏损。

澳洲联储助理主席肯特：关注3年期收益率，如有必要将采取措施；

澳洲联储助理主席肯特：降低融资成本有利于中小企业的信贷供给，负利率不利于目前的环境，负利率将冲击银行业收益，新的货币政策会增加成本，新的货币政策措施未在考虑中，澳洲联储资产负债表还有进一步增长的空间，澳洲联储目前没有规划其他政策，澳元走弱仍然是一个重要的刺激渠道，澳元与基本面相去不远。

工信部：多措并举提振消费 全面实施内外销产品“同线同标同质”；

全国工业和信息化主管部门负责同志电视电话会议在京召开。会议要求，多措并举提振消费，全面实施内外销产品“同线同标同质”；着力稳定传统大宗消费，加大公交、出租车等公共领域置换新能源汽车力度，开展新能源汽车下乡活动；加快发展新型消费业态，推进互联网和各类消费业态深度融合。积极扩大有效投资，推动制造业重大项目加快投资，支持企业加强智能化、绿色化、高端化、服务化改造。

菲律宾央行行长：保持货币政策足够宽松将继续减轻下行增长风险并增强市场信心；

调查：最近一周投机客美元净空仓增至188.1亿美元；

①据路透计算及美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五（7月24日）公布的数据，最近一周投机客愈发看空美元，美元净空仓有所增加。

②截至7月21日当周，美元净空仓增至188.1亿美元，数据显示，前一周净空仓规模为166.5亿美元。

③芝加哥国际货币市场(International Moary Market)的美元仓位是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位计算得出的。

④涵盖美元兑纽元、墨西哥披索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币净仓位的广义指标显示，最近一周美元净空仓为193.7亿美元，之前一周净空仓为172.1亿美元。 

国内各大品牌金价较年初涨约80-100元/克 涨幅均超20%；

现货黄金上涨带动国内各大金饰价格上涨，自年初以来，工行、招行、中国黄金投资金条从350元/克的价格水平涨至当前的430元/克水平，涨幅约为80元/克，周大福、周生生、老凤祥、上海老庙金价从440元/克的价格水平涨至目前的549元/克的水平，涨幅均超100元/克。 

澳大利亚维多利亚州新增532例新冠确诊病例，单日新增确诊病例创纪录新高，新增6例新冠死亡病例；

机构观点

澳大利亚知名投行AxiCorp：黄金显然受益于避险需求，基于当前的基本面驱动因素，金价可能还会走高；

 

美国货币监理署放宽加密资产托管，比特币6周内首度上破10000美元；

① 根据彭博汇编的价格，最大加密货币比特币在纽约时间周日上午6点左右（北京时间下午6点左右）升至五位数，最高升至10169美元。最初，涨势很快收敛，稍后再度回升，截至下午9:25（北京时间7月27日上午9:25），上涨1.9％，至10080美元；

② 比特币经常被加密货币爱好者吹捧为“数字黄金”，由于对世界经济体质的担忧升高且美元下跌，金价接近纪录高位。上周美国货币监理署（Office of Comptroller of Currency)表示，美国的银行可以为客户的加密资产提供托管服务，这可能有助于提高该资产类别对某些投资者的吸引力；

③ 该加密货币一直徘徊在其50日均线附近数周之久，在过去几天才突破。 

摩根士丹利：全球经济依旧处于复苏正轨之中；

① 全球多地疫情近期以来再度抬头，令市场投资这担心这可能令之前刚刚有所起色的全球经济复苏势头再度面临夭折，但业内机构摩根士丹利表示，当前有三大理由确保经济复苏势头不再中断；

② 该机构指出：(1)首先，全球各国政府面对本轮疫情采取的措施力度，相比3月时已更趋柔和，新出台的抗疫隔离措施尽可能地确保了经济活动不再受过度冲击；(2)各国应对疫情的医疗处置手段也已更加成熟，在相同新增患者数的背景下重症与死亡病例比例相比之前已明显减少，并且在治疗药物和疫苗的研发方面还不断有乐观消息传出；(3)并且，各国的财政与货币政策支持力度也在继续强化，这更帮助着实体经济继续渡过难关；

③ 因而，大摩认为，全球主要经济体在三季度及之后都会进入经济补偿性回升的周期，出现持续衰退或者双底衰退的概率依旧不大，这对于全球股市而言也会继续构成利多

澳新银行：欧元汇价或已高处不胜寒，后市面临回调重压；

① 欧元兑美元周一亚洲时段触及1.1699这一近两年高位，原因是美联储本周稍后决议继续推行宽松措施的预期继续发酵，带动美元指数进一步挫跌。然而，业内机构澳新银行指出，留给欧元的进一步上涨空间或已经不多；

② 该行指出，从众多层面来看，欧元仍是偏向高风险属性的货币，这意味着虽然美国近期疫情抬头的状况首先令美元汇价受挫，但若全球疫情继续不受控，欧元后市将面临更多打压。同时，欧元近日的走强还来自于投资者对欧盟峰会所达成了财政援助协议之乐观预测，但这一影响在后市料将逐渐淡出；

③ 澳新银行指出，欧元兑美元汇价当前已经高于公允水平，进一步上行空间因而料将受限，一旦全球第二部疫情影响进一步扩大，避险美元买需料将重新升温，令欧元首当其冲面临回调压力。 

信金资产管理：美元兑日元跌势温和，势将保持在105上方；

① 信金资产管理的首席市场策略师Jun Kato表示，美元兑日元周一可能小幅跌破105一线中段，但不太可能进一步跌很多，因为其跌势较为温和；美国名义收益率下降将在中期刺激美元抛售，抛售美元的因素正在增加：美国实际利率下降、国际紧张局势加剧以及对美国经济的担忧；

② 即使美元兑日元下跌，日本投资者也可能会观望，而不是急于投资海外，因为美国收益率如此之低；只要有对美国经济复苏的期望，并且美国股市虽有调整仍保持高位的话，那么美元兑日元的下跌可能会很缓慢；如果国际紧张局势急剧升级，或者美国数据持续显示复苏停滞，这将使美国收益率走低，那么汇价将跌破105；

③ 尽管避险情绪往往对日元的提振程度强于对美元，但避险情绪的增强可能会支撑美元并遏制美元兑日元的大幅下跌；美元的疲软是由欧元的相对优势驱动的，因为就复苏基金达成协议标志着欧盟向财政整合迈出第一步，而且欧洲的病毒感染没有美国那么严重。 

摩根大通首席经济学家Bruce Kasman：在受到最严重打击后，我们认为欧洲将更全面地实现经济复苏，这相当令人印象深刻；由于更好地追踪感染病例、戴口罩和采取社交隔离措施，欧洲的流动人数正在上升，而疫情却没有卷土重来；

瑞银：上调下半年金价目标至2000美元，但预计金价将在6个月内见顶；

①瑞银财富管理投资总监办公室在最新的报告中调高了未来一年的金价预测，下半年目标从原来的1900美元升至2000美元，明年6月的目标则从原来的1800美元上调至1900美元，同时维持金价将在6个月内见顶的观点。

②报告称，黄金是全球战术资产配置中最看好的资产，自去年5月以来，因国际关系不断变化、以及疫情不确定性持续，节节上涨，此外，油价上涨及石油需求较预期强，引发投资者对通胀重燃的忧虑，美元同时加速走弱。

③不过，由于全球经济明年加快复苏，加上疫苗面世及各国央行终究要收紧极宽松举措，这些都可能引黄金发交易所买卖基金（ETF）资金流出，导致金价见顶回落。

高盛：考虑到商务差旅需求将因为疫情带来的企业业务模式变化遭受永久性打击，预计全球航空燃料油需求到2021年底仍会比2019年的峰值低70万桶/日；

美元兑瑞郎跌近五年低位水平，瑞士央行或在美联储继续放鸽后被迫跟进干预；

① 美元兑瑞郎日内跌至0.9186，逼近3月的低点0.9183；而3月低点和2018年的低位0.9188共同构成了长期大底，一旦失守，汇价将跌向2015年初“瑞郎风暴”期间才见到的低位；

② 近期，受美元指数承压的影响，汇市避险资金重新向传统避险货币日元和瑞郎倾斜配置；这意味着一旦本周美联储决议继续释放宽松预期，推动美元进一步下行，令美元兑瑞郎失守长期箱体下轨跌回0.90关口后，瑞士央行可能考虑启动额外的干预措施。

加拿大皇家银行：金价的这轮上涨持续的时间可能比往常的要长；

①加拿大皇家银行财富管理公司（RBC Wealth?Management）董事总经理乔治·格罗（George Gero）表示，黄金的上涨动力是由于不断增加的全球经济刺激措施、新冠肺炎大流行、良性美元和利率；由于新冠肺炎给欧洲、南美、远东和美国经济前景蒙上阴影，金价的这轮上涨持续的时间可能比往常的要长。

②格罗还指出，国际紧张局势升级、即将举行的美国大选、对持续刺激措施导致债务增加的担忧以及各地动荡不安，加剧了黄金的避风买需。  

分析师：几乎所有的因素都在支撑金价上涨；

贵金属新闻和信息提供商《金属日报》首席执行官罗斯·诺曼表示，通常，夏季是黄金市场的平静期，但今年不是。几乎所有的因素都在支撑金价上涨：创纪录的债务、史诗级的货币供给增加、银价的补涨、负的实际收益率，甚至美元都开始展开修正（目前跌创近两年新低）。

美元跌创22个月新低，因国际关系紧张及新冠疫情严峻；

①美元本周一开始就全面承压，因国际关系恶化，以及美国新冠疫情再度升温，恐将破坏全球最大经济体的复苏。

②美元指数周一亚市一度创22个月新低至93.82，美元兑日元周一亚洲早盘跌创四个月新低至105.46；欧元兑美元则创22个月新高至1.1725；

③尽管国际紧张关系升级，但美元缺乏支撑对美元来说是个转变，疫情危机期间，美元走势一直在紧密追踪全球信心的起伏。

④这期间也伴随着欧元币值的重估，此前欧洲达成标志性的财政援助计划。美国就业市场的反弹势头也出现裂痕。

⑤悉尼澳洲国民银行(NAB)的外汇策略主管Ray Attrill指出，普遍因素是美国收益率持续下滑，上周尾段所传递的讯息就是，光是风险偏好恶化或许不足以提供美元任何具有意义及持久的支撑。“我推测需要更多(信心恶化)才能真的让美元作为储备货币的避险特色重新发光”

⑥随着债市反映美国复苏缓慢，美债收益率出现下滑，这降低了美元的吸引力。

⑦此外，投资者也开始担心美国在新一轮财政刺激问题上的政治僵局，部分失业救济在月底到期前需要进行延长。白宫和参议院共和党在周末就推进此事达成一致，但是否为众议院民主党接受还有待观察。

机构分析师Jake Lloyd-Smith：多重因素表明金价仍有望持续上行；

对投资者而言，当前黄金面临的挑战是上行动能还能持续多久，而这将取决于美债实际收益率和美元的走势。考虑到疫情的发展趋势和当前美联储的立场，美债收益率和美元下行空间仍很大。此外，不断走高的黄金ETF将继续吸引资金流入，这也是2020年金价持续上涨的背后力量之一。尽管黄金总持有量达到创纪录水平，但机构投资者青睐的SPDR Gold Trust黄金ETF持仓仍未突破2012年创下的峰值。这意味着黄金仍有增长空间。 

“新兴市场之父”麦朴思：新冠疫情令黄金产量下降，也给金价提供支撑；

①Mobius Capital Partners的联合创始人麦朴思指出，投资者发现自己处于一个奇怪的时刻，在购买股票和黄金都被视为保保值和避免通货膨胀侵蚀的方法。“我们处于一个非常有趣的情况，人们在寻找股票来保值，因为股票将适应通胀，黄金也是如此。他们对冲自己的赌注。”

②麦朴思表示，包括欧洲在内的世界各地普遍存在的低利率和负利率降低了持有黄金的机会成本，从而提供了进一步的上涨动能。

③麦朴思还称，正在应对病毒性爆发的矿工的physscal黄金供应减少，也可能进一步推动以前的金属价格上涨。“有了这个新冠病毒，我认为黄金的矿产产量应该下降，这当然会给金价提供进一步支撑。”

④注：麦朴思在富兰克林邓普顿投资公司（Franklin Templeton Investments）担任了价值投资经理长达三个十年之后，于2018年创立了Mobius Capital Partners，有“新兴市场之父”的美称。

黄金期货创历史新高，对突破2000美元的前景比以往任何时候都更加强劲；

① 黄金期货上周五创下纪录结算价，创下4月初以来的最大单周涨幅，而对金价触及2000美元/盎司这一前所未有的高点的呼声也比以往任何时候都高；纽约商品交易所8月黄金GC00上周收于1897.50美元/盎司，盘中一度涨至1904.60美元；

② Insignia Consultants的首席市场分析师Chintan Karnani报告称，黄金和白银多头在未来两周将面临真正的挑战，但即便有价格调整也将是“温和的”，2000美元的黄金价位将“非常容易打破”；如果国际地缘紧张局势升级、美国疫情确诊病例每天急剧增加，那么黄金和白银只会走高；

③ 在金价上涨的背景下，存在许多推拉因素；在欧盟出台7500亿美元的疫情救助计划后，全世界都有刺激经济的预期，而美国国会预计也会再投入1万亿美元，或在8月初之前推出部分政策落地；

④ 但需要警惕，金价可能很快就会出现回调；Comex期权即将到期，价内期权成为需要现金保证金的期货合约，可能令交易商获利了结；与此同时，股市看起来与实体经济脱节，抛售可能会像第一季度那样再次接到追加保证金通知，促使交易员抛售黄金以弥补这些保证金。  

分析师：当利率降至零或更低水平时，黄金就成了一种颇具吸引力的媒介；

Mobius Capital Partners的联合创始人麦朴思在接受彭博电视采访时说，“当利率降至零或更低水平时，黄金就成了一种颇具吸引力的媒介，因为你无需担心挣不到利息，而且当市场不确定因素增多时金价通常还会上涨。要是我的话，我现在就会买入黄金，而且还会继续买，因为黄金行市正兴，表现相当棒。” 

交易员：黄金可能在本周初触及历史高位；

芝加哥RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkorn在电话中表示，“这个速度让人难以置信，人们只是想买、买、买，他们只是想进场，不想错过。人们正在为更多流动性投放、未来的美元贬值和对冲做准备。而且目前美国国债等于没有收益率，因此考虑到央行和新冠疫情，黄金是个安全的地方，黄金可能在本周初触及历史高位。”