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周二（4月14日）欧洲时段，欧元兑美元走高60点，美元指数跌破99大关，创近两周新高至1.0976，受益于美元指数回落，风险偏好情绪回暖，投资者开始抛售此前因避险而购买的美元，多数非美货币走高。但彭博调查预计欧元区2020年经济萎缩5.2%，预计欧元区一季度经济萎缩2.9%，此前预期为增长0.1%；预计二季度经济萎缩8.3%，此前预期为萎缩0.2%。经济萎缩已经成为现实，投资者的关注焦点依旧是未来欧元区疫情的发展。欧洲时段，美油大跌5%至21.3美元/桶附近，OPEC+减产幅度不足以避免短期供应过剩，同时随着各大储油设施装满，内陆原油价格仍然将在未来几周进一步下跌，最后美国二叠纪的页岩油生产商未完工油井数量持续增长，可能在油价回升后导致页岩油产量激增。市场最主要的驱动因素仍然是由疫情引起的经济放缓，减产不足以避免短期供应过剩。JBC能源机构表示，未来几周遏制油价走软的任何预期都可能是错误的，尽管达成了OPEC+减产协议，但在我们的模型数据中，石油无地可储的可能性依然存在。
★近期热点提要★
1、【IMF世界经济展望：预计2020年全球GDP增速为-3%，此前预期为3.3%；预计2021年全球经济增长率为5.8%，比1月份预测的3.4%增长高出2.4个百分点】预计多数国家的经济增长将在第二季度达到峰值，并在2020年下半年逐渐减弱，遏制措施将逐步解除；预测存在“极大的不确定性”，如果疫情持续到第三季度，2020年全球产量可能再减少3%；如果2021年第二次冠状病毒爆发可能会使2021年全球产量较基线水平减少5%；在2020年爆发更长时间的疫情，2021年爆发第二次疫情，可能会使2021年全球产出较基线水平减少8%；预计美国经济在2020年将收缩5.9%，1月份预测为增长2.0%，2021年美国经济增长率预计为4.7%；2020年和2021年全球GDP累计损失可能达到9万亿美元，超过德国和日本GDP的总和。预计欧元区经济在2020年将收缩7.5%，而1月份预计将收缩1.3%；2021年欧元区经济增长率预计为4.7%。预计2020年意大利经济收缩9.1%，德国收缩7.0%，法国收缩7.2%，英国收缩6.5%。预计2020年日本经济将收缩5.2%，到2021年将增长3.0%。
2、【英国首相发言人：预计疫情将给英国经济造成巨大冲击,上周疫情相关支持贷款每天增加1000份,英国正与银行业加强疫情援助措施,首相仍在康复中，目前尚不知他何时返回工作岗位】3、【沙特国王萨勒曼：对OPEC+协议感到满意，预计该协议是对沙特此前为稳定原油市场做出的努力的延续】4、【彭博调查：预计欧元区2020年经济萎缩5.2%】①预计欧元区一季度经济萎缩2.9%，此前预期为增长0.1%；预计二季度经济萎缩8.3%，此前预期为萎缩0.2%；②预计2020年调和CPI增0.5%，此前预计为增1.5%，2021年调和CPI增1.3%，此前预期为增长1.4%；③欧洲央行的再融资利率预计在2010年第四季度末为0.00%，当前利率为0.00%；欧洲央行存款利率预计在第二季度末为-0.50%，目前为-0.50%。
5、【英国预算责任办公室公布3个月的政府停摆情景下的经济和公共财政状况；预计英国第二季度GDP将萎缩35%，此后将快速反弹】英国预算责任办公室（OBR）：预计第二季度，英国失业率将升至10%，此后缓慢下降；2020-2021财年财政赤字可能到到GDP的14%，预计2020-2021财年，英国借款额达到2730亿英镑；预计今年净债务将超过GDP的100%。
6、【本周国常会：抓紧按程序再提前下达一定规模地方政府专项债】李克强主持召开国务院常务会议，会议要求，要在扩大实施前期有效政策基础上，加大积极财政政策实施力度，并抓紧按程序再提前下达一定规模地方政府专项债。（央视新闻）
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数跌破99大关，创近两周新低，在疫情影响下，美国经济承受巨大压力，今年美国财政赤字可能达到创纪录的3.8万亿美元，占美国GDP的18.7%；同时美联储依旧对扩大宽松敞开大门，鉴于疫情严重，美国尚不能重启开放经济，而风险偏好回暖的背景下，投资者开始抛售避险美元，转向风险资产。
欧洲时段，欧元兑美元走高60点，创近两周新高至1.0976，受益于美元指数回落，风险偏好情绪回暖，投资者开始抛售此前因避险而购买的美元，多数非美货币走高。但彭博调查预计欧元区2020年经济萎缩5.2%，预计欧元区一季度经济萎缩2.9%，此前预期为增长0.1%；预计二季度经济萎缩8.3%，此前预期为萎缩0.2%。经济萎缩已经成为现实，投资者的关注焦点依旧是未来欧元区疫情的发展。
欧洲时段，英镑兑美元创一个月新高至1.2588，市场风险偏好情绪回暖，美元指数进一步回落至99关口附近，同时欧洲疫情也有望见顶，此前英国首相康复出院，英国在疫情背景下变得更为团结，这有助于经济未来复苏及英国的顺利脱欧，同时英镑此前因美元荒而被卖出，目前这一问题已经得到缓解，英镑有望进一步走高。在疫情的影响降温后，投资者目光将重新聚焦至此前一度中断的英国脱欧后继安排谈判，后市关键阻力水平料在1.2650一线。
欧洲时段，美元兑日元创一周半新低至107.24，日内更多消息显示全球新型冠状病毒疫情进一步出现缓和迹象，欧美各国开始探讨重启经济活动，令投资者继续抛售此前因规避疫情风险而买入的美元资产，非美货币普遍走强。然而依旧存在的市场不确定性仍使得投资者保留着避险需求，从美元现金市场流出的资金因此更多投入了日元与贵金属市场，使之与风险资产和货币罕见地在日内同步录得走强。美联储不断浥注流动性的决心已经令市场有所感受，这令美元指数的上行空间被持续挤压。
欧洲时段，澳元兑美元涨幅收窄，一度转跌，因澳元官员称可能会在一旦疫情恶化的状况下强化居家隔离措施。此前澳元兑美元一度升触一个月高位，因中国3月贸易数据好于市场的悲观预测，对与中国经济高度正相关的澳元予以了提振。CMCMarketsSingaporePte的策略师MargaretYang表示中国数据强于预期无疑在推动风险货币上涨中发挥了作用--其超出预期不是一星半点，对澳元很有利。澳元摆脱了澳大利亚有史以来最弱商业信心数据的影响。
欧洲时段，现货黄金创逾七年新高，冲上1730美元/盎司，美元指数创近两周新低，同时黄金依旧受到全球央行宽松的支撑。PhillipFutures高级大宗商品经理AvtarSandu指出，黄金作为避险资产变得更有吸引力，并且包括黄金ETF在内的实物黄金需求也会增加。SPDR黄金ETF持有量在周一大幅增加了1.6%至1009.7吨，创下2013年6月最高水平。黄金期现货终于保持了同步新高的格局，暗示市场多头牢牢控制局面。
欧洲时段，美油大跌5%至21.3美元/桶附近，OPEC+减产幅度不足以避免短期供应过剩，同时随着各大储油设施装满，内陆原油价格仍然将在未来几周进一步下跌，最后美国二叠纪的页岩油生产商未完工油井数量持续增长，可能在油价回升后导致页岩油产量激增。市场最主要的驱动因素仍然是由疫情引起的经济放缓，减产不足以避免短期供应过剩。JBC能源机构表示，未来几周遏制油价走软的任何预期都可能是错误的，尽管达成了OPEC+减产协议，但在我们的模型数据中，石油无地可储的可能性依然存在。
机构观点
【摩根大通：美联储的干预提供流动性，减轻了市场风险】①摩根大通策略师HenryStJohn和AlexRoever在研报中写道，美联储的各种干预措施提供了流动性并减轻了更广泛的去杠杆周期的风险，事实也证明美联储这种操作在美国国债回购市场上很成功；②该行策略师指出，鉴于这些措施的引入，流动性的改善不足为奇，再加上政府资金的大量周期性流入，增加了资金的供应；③摩根大通对历史的分析显示，交易所库存增加、监管限制和美联储资产负债表收缩带来的资金压力增加，2016-2019年期间价差平均小幅扩大到5.3个基点。但在美联储2019年下半年隔夜和定期回购操作后，价差稳定在5个基点以下。这显示美联储干预措施保持回购市场即使在严重压力下也有充足流动性。
【分析师：不排除美国市场还有进一步下跌可能，投资者要对企业财报保持警惕】①有华尔街分析师指出，各种控制疫情扩散的措施看起来在发挥作用。但由于疫情控制措施对经济的影响尚未确定，投资者仍需要保持警惕，并留意事态发展。分析认为，在标普500指数已经从近期低点反弹近半的情况下，企业财报可能会令投资者失望；②美国银行分析表示，标普500成分股公司今年一季度盈利将同比下滑13%，而市场预期的降幅为10%。全年盈利将下滑29%，而市场预计全年的降幅为7.4%；③美国CFRA策略师表示，市场从股市近期低点到日前高点已经出现了25%的涨幅。虽然有人说我们现在处于新一轮牛市的开端，但我认为需要等等看再说；④瑞银集团投资官表示，额外财政或货币政策的出台和疫情治疗突破等因素都将对股市提供进一步的支持。自二战结束以来美股所经历的7个熊市中，标普500指数的平均跌幅为34.5%，本次大跌中该指数最大跌幅已经达到34%，这显示很多的抛售已经结束。不过，就目前掌握的信息来看，尚不能排除在最坏情况下股市还有进一步下跌的可能。
【加拿大帝国商业银行：加拿大央行宽松政策料不会打压加元】加拿大帝国商业银行资本市场表示，加拿大央行宽松政策不会降低长期债券收益率或打压加元，将有助于控制政府的借贷成本；小型开放经济体有可能因货币汇率疲弱中获得经济提振，这些国家对贸易的依赖度较高，但由于目前全球如此众多的央行实施各种形式的资产购买计划，加拿大货币刺激措施对加元的影响很可能会被其他国家货币刺激措施所抵消；即使加央行已经降息150个基点，并且假定四季度不会增加社会疏离措施和停业要求，预期年底加拿大经济仍处较负荷范围低4%；当经济开始复苏以支持这一弥合过程时，财政政策仍将发挥重要作用，金融危机的主要教训之一是那些选择为经济提供适当刺激政策的政府在危机中的恢复期要快于不推出刺激政策的政策；基本预期为加拿大量化宽松政策不会通过大幅降低长期收益率和压低汇率来以典型的方式起到作用，最可能最适合的方法是，在经济复苏期间当财政政策存在提供刺激的最大空间时控制政府的借贷成本。
【分析师TomStevenson表示，金价再次大涨并不是什么意外】①金价的上行将不会是很平稳的，后市走势将是非常波动的。哪怕是在零利率的情况中，收入匮乏将使得人们进入黄金市场投资前有所犹豫；②另外，美元的走高也会影响金价上行。不过在目前这种不确定性极高的情况下，所有人都会选择持有一些黄金；③黄金不是负担，是对抗‘黑天鹅’事件、尾部风险以及通胀通缩的最佳对冲；④此外，3月中受到其它资产大跌影响，黄金也一度被拖累跌至1450美元/盎司支撑；这恰恰表明了黄金在经济遭遇风险的时候所显现的独特功能。黄金市场成为了投资者们抛售以获得流动性的选择，投资者们在做他们能做的事情，而不是做他们选择的事情；⑤Stevenson指出，实物黄金需求在增加，网络销售商BullionVault在2月至3月间实物黄金需求翻番。
【分析师：降息和量化宽松可能导致的通胀是推升金价上涨的重要因素】①瑞银分析师表示，疫情的通缩效应一直不利于黄金。但是，随着各国政府和央行的减息和量化宽松，政策反应日益受到关注，这种趋势应该会扭转；②瑞银分析师表示，在美联储宽松政策的带动下，我们现在预计美国实际利率将进一步跌至负值区域，甚至可能下探全球金融危机后的低点；③BlueLines公司首席市场策略师指出，通货膨胀是黄金有潜在买盘的最大原因。美国股市波动很大，无法忍受此类举动的人们正在继续积聚黄金。
【丰业银行(Scotiabank)表示，此次金价上涨的幅度将超过2009年至2012年水平】①黄金市场在继续高涨，越来越多的投资者将眼下的情况和10年前的金融危机比较，认为金价将能创下新高；②不过该行表示，两次情况最关键的不同是，这一次持续的时间会比较短；③该行大宗商品策略师NickyShiels指出，目前黄金市场的底部在1450美元/盎司，将比金融危机是的涨势更强，但维持时间会短一些；④上周美联储宣布了一个2.3万亿美元的刺激项目，这意味着为了应对疫情美国经济的影响，更多资金被注入市场。Shiels认为，眼下对美联储是否“全力以赴”的疑问已经不存在了；⑤不过尽管金价上涨，但一些投资者对其涨幅略为失望。一方面缺乏流动性，实物黄金和期金市场有分歧，一方面是大宗商品都面临打压，因此金价上行仍然是受限的。
【黄金突破1730大关，多重利多因素浮现】①CMCMarkets首席策略师MichaelMcCarthy指出，整个市场对经济前景的担忧为黄金提供了支撑；美联储注入的大量流动性，外加低利率使得黄金变得更有吸引力；②为了应对疫情对经济的影响，多国央行开启了降息等货币宽松政策。美联储上周又宣布了一个2.3万亿美元的刺激项目，而欧盟此前也就5000亿欧元的原著计划达成一致；③美联储的刺激项目将使得美元承压，对黄金而言是个好消息，而本身目前利率低迷也是黄金的利好因素；④在疫情影响下，美国经济承受巨大压力，今年美国财政赤字可能达到创纪录的3.8万亿美元，占美国GDP的18.7%；⑤PhillipFutures高级大宗商品经理AvtarSandu指出，黄金作为避险资产变得更有吸引力，并且包括黄金ETF在内的实物黄金需求也会增加。SPDR黄金ETF持有量在周一大幅增加了1.6%至1009.7吨，创下2013年6月最高水平。
