事件分析 | 美元指数低位反弹 日元或因量化宽松扩大而大跌

　　在即将结束的此周，因欧洲银行发表令市场意外的鸽派声明，致使欧元短线大跌，加之美国通胀数据超出市场预期高于2%的通胀目标，致投资者提高了美联储减小购债的预期，美元指数低位反弹。而日元则由于日本央行延长疫情救助计划，可能扩大量化宽松规模而大跌。

　　由于之前美联储官员一直淡化通胀压力，美元指数一度跌至89.53，创1月8日以来新低，而欧元兑美元则最高触及1.2266，创1月8日以来新高，但在欧洲央行官员鸽派讲话等多重因素影响后，行情发生了反转。而且美国PCE数据远超美联储2%的目标，也给美元提供支撑。

　　欧洲央行执委施纳贝尔本周淡化对借贷成本的担忧，并反驳保守派政策制定者要求减少购债的呼吁，称“缩表”，或者说逐步减少1.85万亿欧元大流行病紧急资产收购计划(PEPP)的想法不符合央行的目标。

　　她表示，“我们始终必须心甘情愿对资产购买规模进行增减，使之符合我们对于维持欧元区有利融资环境的承诺，经济复苏仍有赖于持续的政策支持。过早退出财政或货币支持将是一个巨大的错误，经济的很大一部分仍处在紧急模式下。”

　　现在的问题在于，按照目前速度，欧洲央行紧急购债额度将在明年3月计划正式结束前用完，因此要么增加配额，要么最后减少购债。但施纳贝尔表示，这是以后的问题。她认为PEPP计划剩下的额度还“相当多”，这个问题不会限制决策。

　　即使在紧急措施停止后，通胀率仍将低于欧洲央行接近2%的目标，因此需要通过其他工具来刺激经济，包括欧洲央行使用较久且弹性较小的资产购买计划、利率或流动性操作。

　　施纳贝尔称，“有可能当PEPP结束后，我们还无法达到目标，在这种情况下，我们将在PEPP之后继续采取高度宽松的货币政策。”

　　此外，本周有一些美联储官员的态度也发生了一些变化，达拉斯联储主席卡普兰表示，美国就业市场比预期紧张，应尽早讨论减少购债。这也给美元提供了一些支撑。

　　经济数据方面，截至5月22日当周，初请失业金人数减少3.8万人，经季节性调整后为40.6万人。这是自2020年3月中以来的最低水平，也标志着请领人数连续第四周下降。

　　美国4月核心PCE物价指数较上年同期上升3.1%，创1992年7月来最大同比涨幅，3月为同比上升1.9%。4月核心PCE物价指数较前月上升0.7%，创自2001年10月来的最大环比涨幅，3月为上升0.4%。

　　此数据对外公布后，美元一度短线拉升至90.44一线，并创近两周来新高。虽然美元指数本周报收于90.05，并有企稳反弹的迹象，但可惜的是未能守住涨幅。欧元兑美元尽管上升动能有所减弱，欧元兑美元甚至一度跌至1.2130一线，但本周依旧上涨0.04%。