事件分析 | 为何当下通胀上升不足以促使美元加息？

　　周二（6月22日）美联储主席鲍威尔在美国会众议院做证词时称，美通胀上升是暂时的，现在还不是讨论调整货币政策的时候。鲍威尔还强调，并未证实美联储会在未来两年内会加息两次。

　　在昨日（6月22日）鲍威尔发表有关通胀上升是暂时的言论后，多数美联储委员会成员赞成了鲍威尔主席的观点。那么问题来了，前几天美联储政策刚转向了鹰派，但为何第二天变了。究竟是什么原因导致当下通胀上升不足以促使美元加息？对于此问题，现在作如下分析。

　　美联储需要考虑金融风险

　　就美联储主席鲍威尔在国会众议院作鸽派证词一事，克利夫兰联储主席梅斯特指出，当下美联储调整货币政策需要考虑多种因素，这些因素包括考虑超低利率、持续资产购买，以及承诺货币宽松政策产生的金融风险。

　　观察可知，目前美联储的政策制定者需要充分了解实现货币政策目标有利金融稳定的同时，也需明白采取实现货币政策目标带来的各种风险。如果仅仅为了实现目标而忽视风险，那么这些风险大概率会随着时间的推移危及政策目标的实现。

　　美通胀水平之所以上升，时因为美联储允许通过暂时高于目标，意在通过财政刺激来提高消费及就业水平。不过由于美联储政策取决于委员会各官员对风险的评估，导致部分人错误的得出通胀高于目标水平就会出现金融风险，就需要采取调整货币政策来压低通胀的结论。

　　因此，尽管美联储官员正在就高于目标的通胀展开激烈讨论，但其风险并未达到需要通过缩减购债，加息来防范的程度。

　　就业数据并未达到预期目标

　　在昨日（6月22日）美国会众议院作词时，鲍威尔表示，虽然通胀上升，但并没有如实反应经济吃紧的问题。因此，美联储并不需要通过缩减购债、美元加息来进行处理。同时，他指出，当下制定政策是需要密切关注劳动就业数据。

　　如果在疫情爆发后失去的工作岗位能够通过财政刺激取得恢复，不断攀升的通胀风险将会得到有效化解。由于目前美国劳动就业人数正在迅速增长，加之就业数据未达到预期目标，美联储在就业增长与通胀上行中选择了前者。所以美联储主席鲍威尔并未在证词中提及缩减购债、美元加息的相关内容。

　　综上所述，因美联储考虑到金融风险、及美国就业目标等情况，尽管美国通胀日益攀升，但不足以促使美元加息。