事件分析 | 削减购债无望致美通胀抬头 美元不加息能否撑得住？

　　因前段时间美联储主席鲍威尔否定了加息预期提前及立即缩减购债的消息，近日美国公布的通胀数据再度抬头，并创下近30年来通胀最快涨幅。面对来势汹汹的通胀，物价迅速攀升，鲍威尔的安抚似乎毫无作用，面对此种情况，市场对美元在不加息的前提下能否撑住深感担忧。

　　削减购债无望致美通胀抬头

　　在本月的美联储利率决议中，美联储发表了较为鹰派的讲话内容，具体包括在2023年底前两次加息，提前缩减每月1200亿美元的购债额度等。同时也在该决议会议期间公布了美联储的加息点阵图。根据点阵图显示，在美联储委员会18位官员中有超过三分之二的委员赞成至少加息一次，超过一半的委员支持至少加息两次。提前加息、立即缩减购债的消息传播后，美元指数暴涨，市场立即陷入了恐慌。

　　介于此种情形，在美联储利率决议会议结束后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔否定了会议期间的声明。并称，通胀上行是暂时的，美联储2023年底前并未决定两次加息，购债规模保持不变。此次美联储意外“放鹰”令市场颇感意外。

　　也正是因为如此，美国官方公布的5月最新通胀数据再次抬头。根据数据显示，美5月个人消费物价指数年率大涨3.9%，5月核心PCE物价指数也较前月增长3.4%，该数据创近30年来最大同比涨幅。 与此同时， 美国5月份核心物价指数月率涨幅也达0.5%。

　　美元不加息能否撑得住

　　在美联储缩减购债无望，5月消费物价指数迅猛飙升及通胀继续上行的背景之下，上周美元指数走势反转，并跌破92.00整数关口，累积跌幅达到0.56%。由于后继美联储依然实行宽松的货币政策，市场普遍认为美元将会继续下行，这或意味着美联储货币政策不调整，美元当前的走势将很难撑住。

　　针对美元在美联储货币政策不变的情况下，能否保持当下走势，各机构投行纷纷给出了自己的观点，具体内容如下：

　　汇丰银行外汇投资管理部门主管Nathan Sheets表示，“由于当下经济并未完全走出疫情的阴霾，美联储需要继续维持低利率，并实行宽松的货币政策以刺激经济增长。在这种环境下，美联储不具备改变货币政策的基础，这也就意味着在疫情得到完全控制以前，美元可能继续走弱。”

　　德意志商业银行首席外汇策略师Adam Button撰文称，“自鲍威尔本月否定鹰派声明以来，通胀飙升速度再创历史新高，这对美元走强而言不是一个好兆头。因美联储依旧维持原有的宽松货币政策，美元或很难维持当下的横盘走势。”

　　综上所述，因美联储主席鲍威尔否定了鹰派声明，继续实行宽松的货币政策，美元指数走势反转。这对美元后市行情而言不是一个好兆头，美元或很难维持当下的横盘走势。