事件分析 | 美联储释放缩减购债信号 为何美元冲高回落？

　　近日，美联储主席鲍威尔在克森霍尔央行年会上，就美国当下经济形势及货币政策发表了相关讲话。尽管7月会议纪要之后，美联储多次释放缩减购债的信号，但因鲍威尔在霍尔央行年会称，通胀制度将转换为灵活的平均通胀目标制，导致市场一片哗然。在这一背景之下，周一（8月23日）美元指数震荡下行，盘中一度跌破93.30关口。

　　美联储释放缩减购债信号

　　据悉，7月美联储会议纪要显示，美联储委员会预计今年年底之前将开始缩减每个月的购债规模。虽然美联储官员之间在一些问题上意见相左，比如就采取行动的时间与步调存在巨大分歧，但他们目前正在协商，部分官员已经表示可以对自己货币政策的观点进行微调。

　　由于上周首次初请失业金申请人数回落至近一年半以来最低水平，昨日（8月22日）达拉斯联储总裁卡普兰(Robert Kaplan)意外表示，美国就业已取得明显改善，如果经济保持当下增长水平的同时，Delta新冠病毒传播速度放缓，美联储将会披露更多有关缩减购债的信息。

　　然而，8月20日鲍威尔在霍尼韦尔全球央行年会上的讲话令市场一片哗然。因今年全球央行年会的主题描述笼统，且与2020年更为具体的演讲主题“货币政策框架回顾”（Monetary Policy Framework Review）形成了鲜明对比，使得投资者开始怀疑接下来美联储的货币政策取向。由于此前鲍威尔多次声称通胀上行是暂时的，是由短期因素所致，并将美联储通胀制度转换为了灵活的平均通胀目标制。在这两种因素的共同作用下，市场对联储收紧货币政策的担忧有所缓解。

　　美元走势为何冲高回落

　　在霍尼韦尔全球央行年会完整版议程即将公布之际，周一（8月23日）美元指数震荡下行，盘中一跌破93.30关口，跌幅一度超0.2%。面对此种行情，市场普遍认为霍尼韦尔全球央行年会中鲍威尔可能发表了鸽派言辞，致使美联储提前收紧政策担忧减弱，导致后市美元走势将逐步走弱。

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　　针对美元走势冲高回落，各大机构投行纷纷发表了自己的看法具体内容如下：

　　加拿大商业银行外汇策略分析师Matthew Keator表示，“在怀俄明州杰克森霍尔刚刚举办的央行年会，美联储主席鲍威尔的讲话中可略知一二。由于前鲍威尔并不急于缩减购债及提前加息，期待经济进一步复苏后再探讨收紧货币政策的事项，因此本次央行年会中他可能发表了鸽派言辞。这或是美元走势为何冲高回落的原因。”

　　美国银行外汇策略分析师在其研究报告中撰文称，“霍尼韦尔会议结束之后，市场传言美联储将维持目前宽松的货币政策，致使投资者纷纷抛售美元，这可能是导致美元冲高回落的直接原因。”

　　综上所述，由于美联储主席鲍威尔可能在本次霍尼韦尔会议中发表了鸽派言辞，使得投资者纷纷抛售美元，这或是导致美元走势冲高回落的原因。