事件分析 | 日本央行或不会出手救市 日元汇率走势将继续贬值？

　　因美联储大幅加息预期日益攀升，加之日本央行维持宽松的货币政策不变，日本与美国的息差进一步扩大，致使买进美元、卖出日元成为机构年内做得最正确的交易之一。受此影响，周二（4月19日）日元再度大跌，盘中美元兑日元短线拉升，并向上逼近128.50关口，美元兑日元涨幅一度超1.05%。面对此种行情，市场普遍认为，日本央行或不会出手救市，日元汇率走势还将继续贬值。

　　日本央行或不会出手救市

　　据悉，美国利率期货市场走势显示，下个月美联储政策会议加息50个基点的可能性为96%，2022年内将累计加息约215个基点。与此同时，日本央行则继续维持宽松的立场不变。在政策鲜明的对比下，美元兑日元汇率攀升至20年新高。日本央行行长黑田东彦在最近的讲话中表示，外汇市场日元出现大幅波动，但目前日元走低的影响有限。黑田东彦还补充到，眼下日本央行对日元贬值的态度正逐渐从“关注增加”向“担忧上升”过渡，但至少就目前而言，还尚远未到可能直接出手干预的地步。

　　然而，日本财务大臣铃木俊一对日元贬值持有不同看法。铃木俊一指出，日元贬值速度较快，鉴于当前的经济环境，日元走弱副作用很大。同时，铃木俊一也表示，尽管日元贬值存在积极的一面，但鉴于目前的经济环境，也有强烈的消极影响，日本央行正以强烈的警觉意识监测外汇市场动向。

　　摩根士丹利首席经济学家Shinichiro Kadota接受媒体采访时称，尽管日本政策制定者已经表达了对日元贬值的担忧，但要阻止日元持续走软需要的不仅仅是一两句话而已，日元汇率变化趋势变化的前景最终将由美日货币政策分歧以及全球通胀趋势共同决定。故而，日本央行或不会出手救市。

　　美银美林政策研究员Jack Janasie表示，美元兑日元的主要推动力是美国债券收益率飙升，目前投机者对美元的净多头押注连续第二周上升，在这种情况下，日本央行干预汇率的作用将十分有限，且可能造成日元汇率进一步大跌。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　日元汇率走势料继续贬值

　　由于日本央行维持宽松的立场且仍在观察汇率变化，作为市场的回应，周二（4月19日）日元再度大跌，盘中美元兑日元短线拉升，并向上逼近128.50关口，美元兑日元涨幅一度超1.05%。面对此种行情，投资者普遍认为，日本央行或不会出手救市，日元汇率走势还将继续贬值。

　　针对日本央行不出手挽救下跌的日元汇率，各大机构投行就日元后市行情纷纷发表了看法，具体内容如下：

　　花旗银行外汇策略分析师David Malpass表示，鉴于日本央行与美联储货币政策的背离，根据最新数据显示，对冲基金所持日元净空头仓位从上一周的103829份升至111827份，创下2018年10月以来最高水平。在这一背景下，日元汇率还将继续贬值。

　　德意志商业银行外汇策略分析Dezuhiko Stito撰文称，日本央行迫于国内经济形势，仍在坚持超宽松货币政策以支撑脆弱的经济复苏，在此情况下，市场押注日元将继续走软，美元兑日元汇率或将升穿130，预计日元汇率后期还会继续下跌。

　　综上所述，日本央行维持宽松的货币政策不变，致使日本与美国的息差进一步扩大。正因如此，投资者持有日元空头创下2018年10月以来最高水平。在这一背景下，日元汇率还将继续贬值。