美债收益率走高，ETF资金持续流出，黄金大跌36美元逼近1700关口

周三(3月3日)金价重拾跌势，COMEX 4月黄金期货收跌1.0%，报1715.80美元/盎司，创近九个月收盘新低。道明证券商品策略师Daniel Ghali表示，随着实际利率继续上升，这对黄金构成了挑战。利率市场也给所有资产类别的估值带来压力，因此黄金成为牺牲品。

新冠疫苗的迅速接种推动了经济快速反弹的希望，也导致黄金等避险资产从投资者的投资组合中流出。美国1.9万亿美元经济刺激计划的进展几乎没有带来喘息的机会，因收益率上升增加了持有黄金的机会成本，威胁到黄金作为通胀对冲工具的吸引力。

ETF是去年8月金价反弹至创纪录水平的主要动力，而目前ETF遭遇的资金外流也对金价构成重要阻碍。根据彭博汇编的数据，周二黄金ETF持有量连续第12天下跌，创下12月以来最长连降纪录。

德国商业银行分析师Carsten Fritsch表示，收益率上升和美元走强是黄金的两大利空随着人们对黄金兴趣减弱，最近几周黄金ETF持仓量持续下滑，已降至7月初以来的最低水平。

美联储官员重申，美国利率将维持在低位，但称近期实际利率上升是对经济复苏的乐观情绪日益增强的迹象。美联储埃文斯称，债券收益率的上升是由于“实际”因素和对经济反弹的预期。

美联储哈克表示，不会在2022年的任何时候加息，如果要加息，可能在2023年底。缩减购债规模的策略将与上次复苏的情况类似。可能使用的工具包括收益率曲线控制。没有看到通胀率很快超过2%的迹象。

瑞银分析师Wayne Gordon指出，技术因素放大了金价跌幅，我们认为近期黄金的跌势似乎过头了。短期内市场不确定性加剧，美元走软或美国实际利率下跌可能会在短期内为黄金提供支撑。