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5月9日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总：

1.中银策略：通胀交易退潮，静待A股U型反转；

中银国际证券发布研究报告称，通胀交易退潮，市场对估值挤压也告一段落，静待A股U型反转。A股年内下降最快的阶段很可能过去，当前处于磨底阶段。盈利方面，考虑到全A收入增速与名义GDP的强相关性，预计二季度A股企业盈利仍随GDP节奏探底，但在二季度低点后，下半年全A盈利有望在稳增长和毛利修复下逐季回升，实现正增长。估值方面，前期压制市场的因素已经计价或趋于缓和，市场存在修复的空间。行业上均衡配置，中银国际证券建议关注三个投资方向：一、从低估值到稳定增长。就二季度而言，在企业盈利探底下，以必须消费为代表的稳定增长有可能会出现业绩确定性溢价；二、以互联网平台和地产为代表的政策稳预期，困境反转的方向；三、风险偏好回升，估值修复，存在超跌反弹空间的硬科技赛道。

 

2.大华银行：欧元跌破1.0470才可能继续下跌；

欧元兑美元只有收于稳固的支撑位1.0470下方，之后才有可能继续下跌。只要其不突破1.0640，则欧元收于1.0470下方的可能性将保持不变。若该货币跌穿1.0470，下一个需要注意的支撑位是1.0420

3.桥水联席首席投资官：金融市场表现落后于美国经济；

对冲基金管理公司桥水(Bridgewater Associates)的联席首席投资官Bob Prince表示，市场表现落后于美国经济，对通胀的担忧打击股票和债券价格。“金融市场现在比经济弱得多，” Prince在接受采访时说。“这与一段时间以来金融市场表现强于经济的情况相反。”由于担心通胀和美联储的紧缩政策，股市和债市上周大跌，美联储将基准利率提高了50个基点，为22年来最大升息幅度。标普500指数连续五周下挫，已较1月3日触及的历史高点跌了14％。债券价格也走低，10年期美债收益率突破3.12％，创2018年11月来最高水平。Prince称，投资者应该多元化投资组合，把大宗商品、通胀挂钩债券、现金流稳定的公司股票放入其中，而不是估值基于未来潜在收益的成长型股票

4.中信证券预测锂精矿价格

中信证券认为，澳洲锂精矿产量连续两个季度下滑导致锂行业供应紧张局面加剧。锂精矿价格在2022年二季度预计飙升至5000美元/吨以上，将导致中国锂盐企业的盈利空间收窄。成本支撑下，锂价或能在2022年中止跌、

5.银河证券：煤炭消费料仍将保持一定正增长；

银河证券称，煤炭板块股息率位于各行业前列，板块动态市盈率不到9倍。十四五期间，煤炭消费仍能保持确定性正增长，十五五期间，随着煤炭清洁高效利用技术的发展，在传统化石能源（煤、石油、天然气）中，国内煤炭具有天然价格优势，有望在煤电、非电领域取得更多应用，在国内经济平稳增长的前提下，煤炭消费料仍将保持一定正增长

6.中信建投：汇率贬值最悲观的时刻正在过去；

中信建投首席经济学家黄文涛指出，人民币汇率自4月下旬以来开启了一轮快速贬值周期，目前已从6.35贬值到6.7左右位置，贬值幅度达5%。从出口信心、海外紧缩、流动性以及央行对冲的角度分析，人民币急速贬值的压力已经逐步过去，虽然未来还有贬值倾向，但料不会产生明显跳贬。当下位置能够有一定的支撑，对市场情绪的修复提供积极的信号

7.东吴期货：螺纹钢期货盘面暂时保持看空为主；

东吴期货周报分析认为，钢材之前上涨的两点逻辑都有所变化，复工复产时间滞后超预期，强度没办法证实，叠加随着焦炭第一轮提降，后期预计还有2-3轮，从而负反馈形成钢材的成本下移，因此，期货盘面暂时保持看空为主，估值下移暂不着急抄底。