黄金T+D收涨，白银T+D大涨逾2.5%！全球股市抛压减弱，且矿金产量可能下降
现货黄金回到1870附近
周五(9月25日)现货黄金回到1870美元/盎司附近，美元指数涨势暂歇，同时全球股市抛售压力减弱，黄金因此有所反弹，但力度不强，另外投资者对美国的刺激谈判抱有乐观态度，这也一定程度上支撑了黄金。
美国国会众议长南希·佩洛西称，民主党正在起草一份2.4万亿美元规模的新冠疫情紧急救助方案，其中包括失业救济、对个人和家庭直接现金支持、小企业贷款资金、航空业补救等项目，以寻求重启与白宫的谈判。不过，据媒体报道，目前美国财长Mnuchin和众议院议长佩洛西之间没有针对新冠救助法案进行对话的计划。
鲍威尔警告缺少财政刺激恐导致经济下行，姆努钦释放重启新刺激谈判信号。鲍威尔称，设平均通胀目标提供更多降息空间；联储最终将缩表，近期不会缩；预计联储中小企业贷款项目到年底最多累计放贷300亿美元。姆努钦称，愿与民主党重启新刺激谈判，国会应先迅速就两党均同意的事项通过有针对性的救助案。
美国失业人数意外增加：上周首申87万人，高于预期和前值。有分析师认为，这一数据并不准确，因为美国各州数据统计部积压了大量失业案例，很可能要到明年才能处理完毕。
美国8月新屋销售创14年新高，与成屋趋势同步。分析指出，这也是2006年9月以来新屋销售经季调后的年率首次超过100万整数关口，同比暴涨43.2%，进一步打破纪录，但再度与新冠疫情二次爆发和劳动力市场持续疲软形成背离。
欧洲央行希望即使在经济严重衰退的情况下，银行仍能继续为企业提供资金，因此将TLTRO的利率降至-1%，并将期限从两年延长至三年。
花旗(Citi)对黄金中短期的表现依然看涨。在如此波动的市场环境中，黄金市场出现的流动性挤压、资金立场以及投资者获利了结等都是正常的。但投资者可能会选择逢低买入，因为美联储的货币政策仍然非常宽松。不过，金价走高后极为疲软的金饰需求和央行购金量将限制金价上涨。
9月25日黄金ETFs数据显示，截止9月25日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1267.14吨,较上一交易日持平；Gold Trust9月25日数据显示，iShares Gold Trust9月25日黄金持有量518.35吨,较上一交易日减少1.48吨。
贵金属下行趋势终于有了暂时止住的迹象
德国商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch表示，经历了这一周的暴跌后，黄金和白银都进入了超卖状态。黄金和白银的RSI分别在31和25左右，这种水平上一次出现还是在3月抛售中。
金价和银价的回落趋势很可能将被逆转。100日均线水平已经被触及到了，因此很可能就此反转回升。未来几周金价上涨的可能是大大超过下跌的可能的。
Fritsch表示，整个宏观环境对黄金和白银的利好并没有改变，而在美联储目前这种货币政策之下，美元不太可能持续走高。
道明证券(TD Securities)指出，近期美元的反弹使得黄金大幅承压，但金价的这种下行趋势是不太可能长期持续下去的。
美国大法官RBG的去世、疫情的迹象发展、美元问题以及接下来美国大选的不确定性等，都意味着黄金长期走强。
该行表示，黄金长期牛市没有改变，因长期通胀预期在美国大选之后是可能继续上升的，尤其如果有新一轮救助项目的话。那些很晚才入场的黄金多头近期承受了巨大压力。
另外，黄金ETF的持有量还有上升，表明了投资者还有黄金的投资需求。商品交易顾问(CTA)的流动性现在了黄金和白银的进一步抛售。因此在整个市场风险仍然很大的情况下，黄金市场承受的风险是有限的。
未来几年矿产黄金产量或下降
黄金作为避险保值资产，其最大的特点就是不会像纸币一样被无限制印出来。事实上，过去几年黄金矿产市场一直有矿产量即将触顶的预期。
世界黄金协会(WGC)数据显示，2019年全年黄金矿产量3531吨，同比下跌了1%。这是2008年以来全球黄金矿产量首次出现下降。
WGC发言人Hannah Brandstaetter表示，未来几年黄金矿产量的增幅可能放缓或者小幅下降，因为现有的黄金矿藏量在下降，新的重大发现却变得很少见。但就此认为黄金矿产量将触顶下跌还为时尚早。
专家们认为，即使矿产量真的触顶，也需要数年时间才会出现矿产量的大幅下降。
MetalsDaily的Ross Norman表示，近几年黄金矿产量几乎没有了增量，可能会有下降，但不会有巨大降幅。
据US Geological Survey预计全球地下矿藏的黄金量在5万吨左右，而全球已经开采出的黄金总量为19万吨。
世界黄金协会(WGC):黄金短暂调整是合理的
世界黄金协会(WGC)首席市场策略师John Reade表示，眼下黄金市场的一大风险在于其只有一个坚实的支撑，即投资需求。并且整个市场极为少见地在黄金ETF等投资需求和实物需求直接出现如此巨大的分歧。
今年上半年黄金的消费需求全面崩溃，但投资需求，尤其是北美和欧洲的投资需求强劲，足以抵消消费需求的下降。
Reade表示，尽管近期投资需求疲软而金价也大幅走低，但经历了这段波动期后，长期金价依然看涨。
预计今年全年黄金投资需求会很强劲，并且这种状态可能持续到明年。整个市场充满了各种风险和不确定性，这将会大幅推动黄金的投资需求。
在疫情继续影响全球经济的情况下，全球利率会继续维持在低水平，也就继续为贵金属市场提供支撑。或许很长时间里都不会出现加息了。
此外，疫情影响下，黄金矿产和加工行业也将受到影响，意味着供应面可能出现问题，同样会为金价提供支撑。
