数据解读 | 日本核心CPI创近15个月新高 日元还会继续上涨吗？

　　周二（7月20日）日本对外公布了6月核心CPI数据。该数据显示6月日本核心物价较去年同月上涨0.2%，刷新近15个月新高。因此前日本采取了多种措施拯救停滞的经济效果均甚微，本次物价通胀上行引起了市场的密切关注。对此，部分投资者认为在通胀升高的背景下，日元难以继续上行。

　　日本核心CPI创近15个月新高

　　据悉，包含能源，不包括新鲜食品价格的6月日本核心消费者物价指数(CPI)同比增长0.2%，符合市场预期，刷新近15个月来最快同比增速。同时也是去年3月以来最快的按年增速。

　　虽然商品价格上升提高了日本商品批发的价格，但终端消费者购买的价格几乎没有改变。由于消费受能源价格上涨而疲软，使得日本通胀的升幅较其他主要经济体要小得多，迫使日本央行暂时维持其大规模刺激措施的预期。介于此种情况，在最新的预测报告中，日本央行提到截止2022年3月的财年日本经济增长预期由此前的4.0%降低至3.8%。

　　对此，美国银行首席经济学家Yasunari Ueno指出，尽管美联储量化宽松使全球大宗价格上涨，以至于抬高了企业生产成本，但由于日本企业不愿把成本转移给消费者，因此物价指数上涨幅度相对不大。眼下，日本通胀低于其央行设定的2%的通胀目标，这可能导致日本央行在取消货币支持力度时落后于其他央行。

　　此外，Yasunari Ueno还表示，日本通胀是成本推动型，因成本支撑价格的主要因素是能源价格。在能源价格上涨后，日本的消费疲软，因此通胀不可能长久持续下去。

　　日元上涨或难以继续

　　在6月日本核心CPI公布利空日元，加之美元收到一系列的支撑使得美元买盘增加，周三（7月21日）日元持续走弱，美元兑日元震荡上行，盘中美元兑日元一度触及110.00关口。面对此种行情，市场普遍认为，日元后市上涨行情难以继续。

　　就日本发布的通胀数据，各大机构投行对日元后市行情发表了各自的看法，具体内容如下：

　　富国银行外汇策略分析师表示，“因近期美国通胀再创新高逼迫美联储采取行动的可能性上升，使得美元多头大规模押注美元上涨。而日本通胀尽管上行但远低于日本央行设定的通胀目标，在这两种因素的作用下，美元兑日元持续上涨，致使日元涨势难以继续。”

　　美银美林外汇策略分析师表示，“由于美高企且持续攀升的通胀使得提前加息的概率大增，加之日本通胀上行并低于设定的通胀目标，在美元转强的背景下，日元将逐步走弱，当下的上涨行情难以为继。”

　　综上所述，虽然日本核心CPI创近15个月新高，但由于日本通胀低于其央行设定的2%的通胀目标，在美联储采取行动的可能性上升的背景下，日元上涨或难以继续。