事件分析 | 美联储会议纪要暗示缩减购债 为何美元不涨反跌？

　　周四（8月19日）凌晨，美联储对外公布了7月会议纪要。该纪要显示，尽管大部分美联储官员认为2021年结束之前可以放慢资产购买的步伐，但一些官员却认为应在2022年初开始缩减购债。与此同时，美联储官员还明确表示，缩减购债并非美联储即将加息的前兆。在此种背景之下，周四（8月19日）凌晨美元指数不涨反跌，盘中一度跌破93.00整数关口。

　　美联储会议纪要暗示缩减购债

　　据悉，7月美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议的纪要显示，7月的FOMC会议上美联储官员可能制定了在2021年结束之前缩减债券购买规模的计划。在此次会议中美联储官员美一致认为，减少或缩减资产购买计划并非美联储即将加息的前兆。

　　7月会议纪要称，美联储内部越来越多的人对年内实行缩减购债持支持态度。大部分美联储官员表示，劳动力市场已取得明显改善，接近充分就业，目前的经济也达到了符合抑制通胀的标准。如果未来经济以他们设想的状态发展，2021年结束之前放缓资产购买规模的步伐将是合适的。不过，也有一些意见相左的官员则认为，缩减购债规模应该等到2022年初。

　　此外，会议纪要还显示，在提及利率时，美联储委员会对此充满了担忧。针对这种情况，部分美联储官员强调称，非常有必要重申在减码购债的时机与最终上调美联邦基金利率目标范围之间没有任何联系。

　　关于7月美联储会议纪要，摩根斯丹利分析师Ye Xie表示，虽然美联储暗示年内缩减购债，但目前美联储官员对通胀和风险管理的评估依旧存在巨大分歧。介于7月货币政策会议上未能达成共识，9月份美联储宣布减码购债似乎还为时过早。

　　会议纪要未达共识致美元大跌

　　在今日（8月19日）凌晨两点美联储7月会议纪要出炉之后，作为回应，美元指数指数遭受重创，盘中跌破93.00关口，跌幅一度超0.3%。面对此种行情，投资者普遍认为是7月美联储货币政策会议就缩减购债未达成共识所致。

　　针对会议纪要暗示美联储缩减购债导致美元不涨反跌的情况，各大机构投行纷纷发表了自己的观点，具体内容如下：

　　富国银行外汇策略分析师 Steve Matthews表示，“之所以7月美联储货币政策会议未能达成共识，是因为在过去几个月美联储在很大程度上认为通胀飙升是暂时的。尽管部分官员认为应尽早对高企的通胀采取措施，但这些鹰派官员似乎占比连一半都不到，对政策的影响力远小于鸽派官员。因此，美联储官员之间对货币政策的分歧造成此次美元的大跌。”

　　美国银行外汇策略分析师Steve Matthews在其研究报告中撰文指出，“虽然投资者认为美联储将很快缩减资产购买计划，但本次会议纪要却明确提及”在减码购债的时机与最终上调美联邦基金利率目标范围之间没有任何联系“，使得市场认为美联储再在此后的一段时间内加息的可能性很小，进而造成本次美元大跌。”

　　综上所述， 因美联储决策者并未对何时减码购债达成共识，加之7月7月会议纪要显示在减码购债的时机与最终上调美联邦基金利率目标范围之间没有任何联系，结果造成美联储会议纪要暗示缩减购债，美元不涨反跌。