事件分析 | 美国通胀或显示在4月见顶 美元回调将不可持续？

　　因过去一个月能源价格明显回落，加之东欧紧张形势缓解令市场趋于平静，有部分人士表示，4月通胀同比增速将从8.5%降至7.9%，并得出美国通胀可能在4月见顶的结论。受此影响，周三（5月11日）美元指数在短线大跌之后，盘中止跌企稳，截至目前美元指数跌幅有所收窄。面对此种行情，市场普遍认为，在通胀数据可能在4月见顶的背景下，美元指数回调将难以持续。

　　美通胀或在4月见顶

　　据悉，周三（5月11日）晚间，美国劳工部将对外公布4月通胀数据。由于能源价格在4月份价格明显回落，加之租金和汽车价格在早先的飙升后也有所降温，相较3月数据，4月的通胀数据可能已经达到阶段性顶峰。根据对众多机构的调查显示，美国4月通胀数据很可能将由3月的同比增长8.5%小幅回落至8.1%，其环比增速也将由此前的1.2%大降至0.2%。该调查结果或是整体通胀达到顶峰的最有力证据，以至于市场对高通胀的反应逐步趋于平静。

　　然而，即使本次通胀数据显示通胀已经放缓，但仍然很难让人相信通胀上行的趋势已经发生转变。之所以如此，原因在于紧张形势和新冠疫情相关的限制封锁措施表明供应链挑战可能会继续推高价格。与此同时，强劲的消费需求加上依旧高企的能源价格表明未来几个月通胀压力可能仍然很高。

　　摩根士丹利首席经济学家Aneta Markowska表示，尽管4月通胀同比增速放缓，但仍远高于美联储2%的通胀目标，尤其是年化来看核心通胀数据依旧有6%的增速，这对美联储而言仍然是个令人担忧的问题，投资者不应该对通胀见顶过于兴奋。

　　美银美林宏观经济研究员Matt Weller指出，通胀不仅是美政府面临的最大经济挑战，也美联储处理起来最棘手的问题。鉴于能源价格还在波动，叠加输入成本、劳动力短缺和物流限制的影响，通胀数据大幅回落很难实现。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　美元回调将难以持续

　　在美国4月通胀数据即将出炉之际，作为市场的回应，其预期已经有所下降，短线大跌的美元指数也随之企稳，目前跌幅已有所收窄。面对此种情形，投资者普遍认为，在通胀数据可能在4月见顶的背景下，美元指数回调将难以持续。

　　针对美国4月通胀数据可能见顶，各大机构投行就美元后期走势纷纷发表了自己的看法，具体内容如下：

　　花旗银行外汇策略分析师Tony Roth表示，如果4月美国通胀数据见顶，这可能成为市场的推动力，并推动10年美债收益率再次站上3.20%，进而激发一直在等待通胀出现见顶迹象的投资者更多的买入美元。在这种情况下，美元将迎来巨大利好，它的回调走势势必难以持续。

　　加拿大商业银行外汇策略分析师Yung-Yu Ma撰文称，推动通胀走高的因素仍然存在，美联储不太可能对单个数据反应过度。面对依然高企的通胀，美联储可能继续采取行动提高利率，并在6月宣布50个基点的加息。若是如此，美元将获得有力支撑，其回调走势将难以延续。

　　综上所述，源价格价格明显回落及租金和汽车价格的降温，可能导致通胀数据在4月见顶。不过，面对依然高企的通胀，美联储可能继续采取行动提高利率。 在这种情况下，美元将迎来巨大利好，它的回调走势势必难以持续。