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周二，金价在逾四个月高位附近企稳，受美元走软提振，但美联储官员缓和通胀担忧后涨幅受限。日内，现货黄金上涨0.05%，至每盎司1881.80美元，距离周三触及的四个半月高点不远。通胀预期有所缓解，同时风险偏好升温令金价出现整固迹象，目前市场正关注周四将公布的美国国内生产总值(GDP)、初请失业金人数和耐用品订单数据。

美元继续走软，市场将继续关注美联储和通胀

周二，美元指数创下四个月以来的最低水平。美国发布的疲弱经济数据，以及美联储官员继续保持鸽派前景的言论，对美元构成下行压力。截至撰写本文时，美元指数交投于89.67附近。

就在美国经济以及世界各地的经济体开始从疫情造成的损害中快速复苏之际，投资者担心，美联储继续采取货币宽松措施的计划，可能导致资金外流，流向其它货币。在其它主要央行，尤其是英国央行和加拿大央行开始考虑逐步退出刺激措施后，这些担忧变得更加严重。

几个交易日前，当美国公布强于预期的CPI数据时，人们曾预期通胀可能升温，并说服美联储更快采取行动。然而，随后发布的疲弱数据突显出，美国经济仍面临相当大的压力和不确定性，支持了美联储官员的言论，即通胀上升将是暂时的，但经济需要更多支持才能全面反弹。

市场可能会继续关注美国发布的经济数据，以更好地了解美元未来几个月的走势。尽管近期公布的积极经济数据可能带来一些希望，但人们关注的焦点可能仍将是通胀数据，以及其升得是否足以令美联储官员改变主意。同时，美元触及四个半月低点，令黄金对其他货币持有者的吸引力得以增加。

通胀预期降温及风险偏好上升令金价出现整固迹象

盛宝银行分析师Ole Hansen表示，尽管宏观经济背景和美元走软仍支撑着金价，但在4月以来的强劲涨势后，黄金开始越来越多地显示出需要整固的迹象。总体而言，美联储成员昨天就通胀预期的言论相当舒缓，这可能在短期内降低了黄金的吸引力。

周一，多位美联储官员反驳了有关通胀压力将伴随经济重启持续攀升的说法。美联储理事布雷拉德、亚特兰大联储主席博斯蒂克、圣路易斯联储主席布拉德表示，随着疫情减退和被压抑的消费需求释放，未来几个月内物价因为瓶颈和供应短缺而被推高是意料之中的，但是这些涨幅大部分应该被证明只是暂时现象。

上周，美国通胀预期创下了自2020年以来最大降幅。黄金被认为是对冲通胀的工具，但利率上升会降低黄金的吸引力，因为利率上升会转化为持有这种非收益率资产的更高机会成本。同时，Phillip Futures高级商品经理Avtar Sandu在一份报告中称，"股市和比特币的风险偏好上涨，降低了黄金作为避险工具的吸引力。"不过Sandu补充称，尽管2021年黄金对投资者的吸引力较2020年大为减弱，但深度价格回调仍被视为买入机会。

目前市场将继续关注周四将公布的美国国内生产总值(GDP)、初请失业金人数和耐用品订单数据。

（现货黄金日线图）

北京时间5月25日19:23，现货黄金报1881.8美元/盎司。