描述

周五(2月25日)美元指数走低，部分回吐了前一交易日的强劲涨幅，因投资者评估美国对俄罗斯实施最新一轮制裁，且美国通胀数据被视为不太可能令美联储在下次政策会议上过于激进。现货黄金录得四周来首次周线下跌，价格从周四的高位回落超过90美元，俄乌冲突本周引发贵金属市场剧烈震荡。美油冲高回落，美油跌近1%，收于92关口下方，较日高下挫超3.6美元，市场仍在评估俄乌冲突升温对能源供需关系的影响。

商品收盘方面，COMEX 4月黄金期货收跌2.0%，报1887.60美元/盎司。WTI 4月原油期货收跌1.22美元，跌幅1.31%，报91.59美元/桶；布伦特4月原油期货收跌1.15美元，跌幅1.16%，报97.83美元/桶。

 

美股收盘情况：标普500指数上涨2.2%，报4384.65点；道琼斯工业平均指数上涨2.5%，报34058.75点；纳斯达克综合指数上涨1.6%，报13694.62点；纳斯达克100指数上涨1.5%，报14189.16点；罗素2000指数上涨2.3%，报2040.929点。

全球主要市场行情一览

美国股市连续第二天上涨，因为经济数据和俄乌战争的不确定性导致交易员下调对美联储下月大幅加息的押注。标普500指数走高，11个板块中8个板块涨幅超过2％；由于地缘局势紧张继续令高估值科技股承压，纳斯达克100指数涨势落后大盘。

美国1月份经通胀调整的消费者支出增长超过预期。2月末消费者信心较月初有所改善，但由于通胀担忧依然高企，消费者信心指数仍维持在10年低点附近

CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，我们现在正经历一波向上回调，导致出现许多空头回补盘。但我不认为大幅波动期已经结束。至少在短期内，华尔街认为现在是时候回归股票，而不是持有现金或美国国债。

美联储半年度政策报告重申加息时机“很快”将至。市场仍然预计美联储会进行约6次，每次幅度25基点的加息，但投资者对其他央行升息周期的押注近日有所下滑。

 

贵金属与原油

随着股市反弹，黄金在周五延续跌势，尾盘收报1888.90美元/盎司，在评估俄乌战争的影响方面，投资者仍然犹豫不定。 美国股市延续大涨，经济数据喜忧参半，以及俄乌冲突带来的不确定性，导致交易员降低了对美联储下个月可能大幅加息的预期。

金价周四一度触及2020年9月以来最高水平，但之后扭转涨势收盘下跌。黄金涨势逆转出于多种原因。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，市场严重超买，在2000美元关口之前丧失动力，投资者担心俄罗斯需要卖出黄金来支撑卢布，以及美国总统拜登制裁措施的影响没有令市场感到印象深刻；Hansen仍然看好黄金，因为通胀率将继续居高不下，并且在经济放缓的风险中，央行可能难以猛踩刹车。

德国商业银行分析师Daniel Briesemann指出，我们认为价格下跌为时过早，冲突有进一步升级的风险，可能只是暂时的修正。一些市场人士认为西方对俄罗斯实施的制裁还不够严厉。

中银国际大宗商品策略部主管付晓称，风险溢价和避险需求将继续支撑金价，但受美联储今年3月可能升息的影响，上行空间受限。

原油期货进一步从七年高点回落，因美国重申不会对俄罗斯的能源出口实施制裁。纽约市场原油期货周五收于每桶92美元下方，此前一天一度高达100美元。

美国国务院表示不会制裁俄罗斯原油，因为这将损害美国消费者。

国际能源署(IEA)承诺在危机期间帮助确保全球能源安全。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，美国及其盟国似乎希望既给俄罗斯造成痛苦，又不打击该国向世界提供能源产品的能力。

目前乌拉尔原油比布伦特原油实物价低11.60美元/桶，为彭博自11年前统计该数据以来录得的最大贴水。

外汇

美元周五下跌，部分回吐了前一交易日的强劲涨幅，因投资者评估美国对俄罗斯实施最新一轮制裁，且美国通胀数据被视为不太可能令美联储在下次政策会议上过于激进。

美元指数尾盘跌0.56%至96.53，尽管周五出现回调，美元仍连续第三周走强。在周四跳升之前，美元在近几周一直处于疲软状态，原因是乌克兰紧张局势的加剧引发了人们的预期，即美联储在试图遏制通胀时，可能会不那么积极地收紧政策。周四的上涨将美元推升至2020年6月30日以来的最高水平。

美国经济数据显示，尽管物价压力加大，年通胀率达到40年未见的水平，但1月份消费者支出增长超过预期。1月份个人消费支出物价指数(PCE)继去年12月上升0.5%之后，又上升了0.6%。

Allspring Global Investments高级投资策略师Brian Jacobsen表示，对收入和支出数据的修正显示，经济面对Omicron变种和高油价仍非常有韧性。希望俄罗斯的局势是短暂的，但即使油价持续走高，经济也应该有足够的基本面力量来承受高能源价格。通胀数据不太好，但至少环比通胀数据没有走高，这应该会让美联储最鹰派的成员有些泄气。

据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch Tool显示，对美联储3月份会议至少加息50个基点的预期已从一天前的34%左右降至25%。

美联储在向国会提交的最新货币政策报告中警告称，如果劳动力短缺和工资快速上涨继续下去，通胀持续的时间可能会超过预期。

欧元兑美元上涨0.71%，至1.1271；周末前的投机性空头回补及公司买盘支撑了欧元；1.1240的卖单被消化；若升破1.1280/90，将触发止损买盘。周四，欧元兑美元跌至1.1105，为2020年6月1日以来的最低水平。

拉加德称央行将竭尽所能维护欧元区物价和金融体系的稳定。

欧洲央行的政策制定者表示，乌克兰的局势可能导致欧洲央行放慢退出刺激措施的步伐。

英镑兑美元涨0.27%至1.3409，不过周跌幅达1.3%，为去年11月以来最大。ING外汇策略师Chris Turner等人在报告中称，欧洲天然气价格飙升可能意味着英国CPI涨幅峰值接近8%而非7%，并将在更长时间内保持较高水平。这应该会让英国央行保持警惕，如果市场平静下来，并且焦点重新回到宏观紧缩上，欧元兑英镑应该就能回到0.8280/8300区域。

避险货币在G-10货币中表现落后，美元兑日元涨0.02%至115.51；美元兑瑞郎涨0.03%至0.9253。

尽管原油价格下跌，但挪威克朗兑美元领涨；美元兑挪威克朗下跌1.4%至8.8280克朗；澳元兑美元涨近1%，报0.7231；纽元兑美元涨0.78%至0.6743。

国际要闻

【白宫称未来任何对俄制裁都不会拿俄罗斯原油开刀】美国国务院官员周五表示，拜登政府不会制裁俄罗斯原油，因为这会损害美国消费者。国务院高级能源安全顾问Amos Hochstein表示，后面的制裁也不会针对石油。Hochstein说，如果我们因为普京而针对俄罗斯的石油和天然气行业，以及俄罗斯的能源机构，那么能源价格将飙升。或许他的产品销售量减半，但价格却翻了一番。这些言论凸显了拜登政府的制裁风格，尽量避免影响美国和欧洲消费者。

【美联储鹰派官员：7月前应加息100基点 俄乌局势对美国影响甚微】圣路易斯联储主席布拉德继续支持7月1日之前将基准利率累计提高1个百分点 ，其认为俄罗斯入侵乌克兰对美国的经济前景影响甚微。布拉德表示，乌克兰事件与美国经济的直接关联微乎其微，我预计不会直接对美国产生太大影响，当然我们必须非常仔细地观察，看看未来几天会发生什么。布拉德表示，他继续敦促决策者第二季度开始缩减资产负债表。 鉴于通胀的发展，我们的行动还不够快。

【鲍威尔听证会讲稿】美联储主席鲍威尔将于美东时间3月2日和3日在国会作证，这可能是在开始加息之前他最后一次就货币政策发表公开讲话。鲍威尔重申很快加息将是适宜的。奥密克戎变异毒株等问题造成的美国经济放缓应当是暂时的。乌克兰危机是不确定性之源。部分供应链瓶颈问题恐怕还将持续一段时间。未来5-10年期通胀预期表明，美国PCE通胀预期为2%。

【做空股票的对冲基金将面临美国SEC更多信息披露要求】根据美国证券交易委员会（SEC）的一项新计划，对冲基金和其他大型投资者将必须披露更多有关他们做空股票的信息。根据该机构周五发布的一项监管提议，机构基金经理必须提交月度申报，并附上有关大笔股票空头头寸的详细信息。投资者还必须披露一些影响其押注的日常活动。虽然这些细节大多数都将保密，但SEC希望向公众提供一些有关特定证券大笔头寸的汇总数据。根斯勒表示，这些变化将使散户投资者受益。根斯勒在一份声明中说，这将让公众和市场参与者更了解大型空头的行为，重要的是公众和SEC能更了解这个重要的市场，特别是在压力或动荡时期。

国内要闻

【重点地区煤炭出矿价格合理区间发布】2月25日，国家发展改革委官网发布了关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，公布了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区。其中，山西为370-570元/吨，陕西320-520元/吨，蒙西260-460元/吨，蒙东200-300元/吨。该通知自2022年5月1日起执行，进口煤炭价格不适用本通知规定。

【郑商所：调整部分期货合约交易保证金标准、涨跌停板幅度和交易手续费标准】郑商所：自2022年3月2日结算时起，强麦、普麦、早籼稻、粳稻及晚籼稻期货合约的交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度调整为7%。自2022年2月28日当晚夜盘交易时起，菜油期货2205合约及菜粕期货2205合约的交易手续费标准调整为6元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为6元/手。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。