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本周(7月26日-8月1日)当周，市场迎来美国二季度GDP初值，德国、欧元区和加拿大GDP等重要数据，此外美联储还会召开利率决议。届时，投资者又可以从鲍威尔口中找到更多指引行情方向的线索。

本周市场热点

①周一，新西兰6月贸易帐，德国7月IFO商业景气指数，美国6月季调后新屋销售年化总数

②周二，中国6月规模以上工业企业利润年率，德国6月实际零售销售年率，德国6月实际零售销售月率，英国7月CBI零售销售差值，美国6月耐用品订单月率初值，美国5月FHFA房价指数月率，美国7月谘商会消费者信心指数

③周三，美国截至7月23日当周API原油库存变动。澳大利亚第二季度CPI年率。德国8月Gfk消费者信心指数。瑞士7月瑞信/CFA经济预期指数。加拿大6月CPI年率。美国截至7月23日当周EIA原油库存变动。

④周四，美联储FOMC公布利率决议及政策声明。美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。德国7月季调后失业率。新加坡截至7月28日当周燃料总库存。欧元区7月经济景气指数。德国7月CPI年率初值。美国第二季度实际GDP年化季率初值

⑤周五，圣路易斯联储主席布拉德通过Zoom在欧洲经济和金融中心活动上发言。日本6月失业率。法国第二季度GDP年率初值。德国第二季度季调后GDP季率初值。欧元区第二季度季调后GDP季率初值。欧元区6月失业率。加拿大5月季调后GDP月率。美国6月PCE物价指数年率

⑥周六，美国截至7月30日当周全美钻井总数。中国7月官方制造业PMI

周一开盘行情

上周回顾

【郑商所：调整部分期货合约交易保证金标准、涨跌停板幅度和交易手续费标准】一、自2021年7月28日结算时起，PTA期货2109合约的交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度调整为6%；动力煤期货2109合约的交易保证金标准调整为20%，动力煤期货2110、2111、2112及2201合约的交易保证金标准调整为15%。 二、自2021年7月27日起，红枣期货合约的涨跌停板幅度调整为6%；红枣期货2109、2112及2201合约的交易手续费标准调整为9元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为9元/手。

 

【郑商所：对玻璃、动力煤期货部分合约实施交易限额】自2021年7月26日当晚夜盘交易时起，非期货公司会员或者客户在玻璃期货2108、2109、2110、2111、2112、2201、2202、2203、2204及2205合约上单日开仓交易的最大数量为1000手，在动力煤期货2109、2110、2111、2112及2201合约上单日开仓交易的最大数量为500手。

【美国7月Markit制造业PMI初值录得63.1，为有数据纪录以来最高水平，Markit服务业PMI初值59.8，远低于市场预期】IHS Markit首席商业经济学家威廉姆森表示，7月份的PMI初值表明美国经济增长速度连续第二个月放缓，尽管重要的是，这次放缓是在5月份史无前例的增长之后出现的。在经济重新开放后，服务业增长有所放缓一直是有可能的，更重要的是，我们现在看到制造业和服务业都实现了良好平衡的强劲增长。 

【欧洲央行将取消对银行派息的限制】欧洲央行表示，将取消对银行通过派发股息和股票回购方式回馈股东的限制，但敦促他们在疫情不确定性的情况下保持谨慎。欧洲央行周五公告称，“决定在2021年9月之后不延长对所有银行限制派息的建议。”该行表示，“监管机构将评估每家银行的资本和分配计划，作为常规监管程序的一部分。”随着疫苗接种增加和工商业重开，欧元区经济正在反弹，监管机构几乎别无选择，只能取消这些遭到银行业高管的限制措施。 

【耶伦呼吁美国国会山提高或暂停债务上限，否则将面临巨大风险】耶伦警告称，如果国会无法在8月1日前提高或暂停债务上限，财政部将无法预测其可以在多长时间内避免潜在的国债违约问题，届时美国可能无法按时足额支付政府的债务，并引发灾难性后果。耶伦表示，仅仅是面临国债违约风险，就可能损害国家的财政状况，她列举了国际评级机构决定在2011年债务上限僵局期间下调美国信用评级的决定。据悉，财政部此前已经采取了非常措施避免违约情况，但耶伦指出，新冠疫情造成的困难为财政部的努力带来限制。此前，美国国会预算办公室表示，除非美国国会提高或暂停债务上限，否则美国可能在今年10月或11月出现债务违约。（央视）

【伊朗启用绕过霍尔木兹海峡的新输油管道】伊朗7月22日正式启用一条新输油管道，可以经陆路绕过霍尔木兹海峡出口石油。伊朗总统鲁哈尼在线上启用仪式上说，这是对美国阻碍伊朗出口石油的回应。据伊通社报道，这一石油管道长达1000公里，西起伊朗布什尔省戈勒，东至阿曼湾的贾斯克港。项目启用之初每天能输送30万桶原油，最大输送能力可达每天100万桶。鲁哈尼在启用仪式上指责美国发动“经济战争”，阻碍伊朗出口原油，试图干扰伊朗石油工业。他表示，随着时间推移，这一项目的重要性将进一步显现。（新华社）

全球主要市场行情一览

随着又一波企业公布强劲盈利数据，美国股市上周收于历史最高纪录。根据汇编的数据，本财报发布季开始至今，大约87%的标普500指数成分股公司业绩超过华尔街预期。

目前标普500指数已经比疫情最严重时期的点位高出97%，虽然delta毒株的快速蔓延导致市场波动，但许多投资者预期强劲的经济复苏将刺激美国企业业绩，尽管通胀也可能随之升高。

Evercore ISI的董事长Ed Hyman认为，零售商将成本转嫁给消费者的能力比以前任何时候都高，这将带动未来几个季度的盈利增长。

嘉信理财首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop表示，企业业绩反映出经济活动正在以令人难以置信的速度回升，对股市估值过高的担忧并没有对市场构成太大威胁，这是因为企业的盈利数字也在快速增加。

贵金属与原油

现货黄金近五周来的首周下跌，因美债收益率反弹，降低了对这种无息金属的需求。在周初因经济增长担忧而下跌之后，美国基准10年期国债收益率四天里第三次上涨，美元指数连续第二周上涨。

欧洲央行行长拉加德周四表示不会过早撤回紧急支持，以免破坏经济复苏即便如此，也未能提振金价。欧洲央行发出鸽派信息后，黄金价格在每盎司1800美元左右波动。

DailyFX策略师Margaret Yang表示，欧洲央行的信息鼓舞了人们对延长货币宽松的希望；她说，随着投资者等待下周的美联储会议，黄金似乎在短期内缺乏明确的方向。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff称，黄金市场正在寻找一个新的基本面驱动因素，但实际上并没有。实际收益率下降和病例激增不足以推动金价走高。

投资者正在把注意力转向7月美联储会议，寻找决策者计划何时开始缩减资产购买规模的线索。

美油上周涨超1%，创出三周以来首次单周上涨，完全收复了周一因delta变种病毒迅速蔓延引发的下跌；尽管存在着疫情复燃可能会阻碍经济复苏的担忧，但是有迹象显示全球需求保持坚挺。

从美国到亚洲再到欧洲，燃油需求和公路交通依然坚挺，支撑了有关经济复苏并未脱轨、全球库存将继续萎缩的预期。Oanda Corp.的高级市场分析师Ed Moya表示，事实是，至少在美国和欧洲，我们不会看到大规模回归严格的封锁。

原油价格今年已上涨近50％，因为持续的疫苗接种推动了经济重启。上周数据显示，许多最大消费国的汽油需求基本恢复正常。与此同时，OPEC+联盟和美国页岩油生产商在恢复已关闭的产能方面表现出纪律性。

美国银行的一些分析师在最近的一份客户报告中表示，近期价格下跌是一个买入机会，布伦特价格明年应该会触及每桶100美元。

外汇

美元周五小涨，周线连续第二周上涨，对疫情的担忧带来的避险需求，以及有关美联储比其他主要央行更接近减码刺激的观点，都使美元受益。之前几日经历了风险偏好变动引发的波动，现在市场的焦点是下周的美联储会议。

美元指数涨0.07%至92.90，上周，美元指数上涨0.22%；并且一年来首次超过55周移动均线。周五风险偏好依然高涨，美国股市上涨，国债遭抛售，多数大宗商品货币上涨，美元脱离高位。

Rosenberg Research首席经济学家兼策略师Dave Rosenberg表示，中期振荡指标和动能同步上行，暗示未来美元指数可能出现更高的高位，比如达到94.30-94.72。他还提到美元指数可能出现“黄金交叉”，即50日移动均线升穿200日移动均线，这是一个看涨信号。总体而言，美元指数倾向于进一步上行，这可能会增加近期大宗商品价格和其他货币的压力。支撑位在92.00-91.50。

市场的下一个焦点是美联储两日政策会议。6月16日的上次会议中，美联储官员不再使用新冠疫情对经济构成压力的措辞，但在那之后病例数急速上升。不过，许多分析师仍预计这次会议将进一步讨论缩减刺激。

欧元兑美元持平于1.1771，对法国、德国和欧元区整体的采购经理人调查反应不大。欧元区企业活动7月创下20多年来最快的按月增速，因为更多防疫限制措施的放松给服务业带来提振，但对出现又一波疫情的担忧打击了企业信心。

美元兑日元上涨0.37％至110.55，为7月14日以来最高水平；月末对冲需求和美国国债收益率走高帮助触发了110.50上方的止损盘；7月14日高点110.70是关键阻力位。

英镑走弱，数据显示英国经济在7月放缓，因为冠状病毒疫情复燃导致了普遍的人手短缺。英镑兑美元下跌0.15％至1.3747，盘中跌幅一度高达0.3％；对全球经济复苏速度以及病毒变种的担忧给英镑造成压力。不过，鉴于周线图上正在形成锤形线，短期底部可能已经出现。

纽元是唯一兑美元上涨的G-10货币，不过，一位亚洲交易员表示，新西兰与澳大利亚的旅行被暂停至少八周之后，纽元兑美元的空头回补减弱，导致该汇率涨势停滞。纽元兑美元上涨0.06％至0.6974，稍早一度上涨0.3％至0.6992。

美元兑加元一周累计下跌0.39％；加元是上周累计唯一对美元走强的G-10货币，但丰业银行的Shaun Osborne和Juan Manuel Herrera周五在一份报告中写道，量化分析显示阻力正在加大。

国际财经资讯

【越南寻求在年底前获得1.7亿剂新冠疫苗】越南卫生部长表示，越南正在努力争取在年底前达成多达1.7亿剂新冠疫苗的协议，目前政府已获得1.3亿剂疫苗，并正试图谈判额外4000万剂疫苗。?越南政府上周表示，预计下半年将有9150万剂疫苗抵达国内，低于6月份预估的1.5亿剂。根据越南卫生部的数据，在全国9800万人口中，仅有37.2万人接受了两剂疫苗。

【平安证券：美联储尚不会改变既定节奏】平安证券认为，市场情绪本身不太可能改变美国经济运行的正常轨迹，美联储目前尚不会改变既定的货币政策正常化节奏。预计美联储7月议息会议将给出较为明确的“进一步实质性进展”的定义。这将为美联储在8月26-28日杰克逊霍尔全球央行会议，或是9月21-22日的FOMC会议上正式宣布讨论（缩减购债）Taper做铺垫。

【中信证券：欧央行货币正常化的时点将明显滞后于美联储】中信证券指出，从实际经济和通胀的恢复状态来看，欧洲经济回到常态经济还有较长的路要走，且欧洲疫情比美国更加严重，整体接种进度慢于美国，因此，我们预计欧洲经济的复苏和货币正常化的时点将滞后于美联储。鉴于PEPP在各方面的优势，未来一段时间PEPP可能还将是欧央行应对经济冲击的主要工具，同时在“中期2%的对称目标”框架下，欧央行的宽松退出节奏可能慢于比此前预期。

【诺奖得主迈克尔·斯宾塞：美国有通胀压力但并非永久性，可能是3%、3.5%延续一阵子，然后降下来】7月24日，#2021中国财富论坛#在青岛举行，2001年诺贝尔经济学奖获得者迈克尔·斯宾塞在与《财经》杂志总编辑王波明对话中表示，美国已经有通缩的压力了，但不是永久性的压力。回顾过去10年，可以明显看到美国的中央银行通过收紧货币供应量减少通胀的压力。他还表示，并不不清楚央行到底会不会制造通胀，除非政府或者说国库真的开始大规模印钱。他并不觉得这个通胀会变成一场灾难，至少在一段时间内，通胀会发生，但是不会超出预期。可能是3%、3.5%延续一阵子，然后就降下来，这样企业可以全面复苏。（财经网）

【超级真菌致美国百余人感染】美国疾控中心官员近日表示，耳念珠菌正在美国华盛顿和达拉斯蔓延，已有超百人感染、3人死亡。耳念珠菌可通过人际感染，今年1月起开始在美国医院中传播并表现出抗药性，感染病例数仍在上升。因具有超强耐药性和高达60%的血液感染死亡率，耳念珠菌被称为 “超级真菌”。（环球时报）

国内财经资讯

【河南银保监局组织召开金融支持灾后重建和恢复生产生活秩序专题座谈会】会议要求积极争取利率政策倾斜。对受灾影响严重的企业和防汛救灾企业，以及受灾农户、小微企业、个体工商户，各行要主动采取下调利率、减免收费、调整还本付息安排等方式，降低融资成本，切实为受灾企业和个人客户减轻负担。

【中金最新研判：未来智能汽车行业前五将有更多中国企业】中金公司科技硬件行业分析师陈昊表示，汽车在向智能化发展的过程中采取了全新的电气架构，中央处理芯片在汽车中占据了重要位置，或将影响到整个产业未来的发展。未来智能汽车赛道TOP5或TOP10公司中或将会有更多中国公司，尽管短期内还很难对具体公司进行判断，但中国公司整体具备很强潜力，未来可期。

【江西省碳中和研究中心揭牌 将开展低碳零碳负碳等研发攻关】 江西省副省长罗小云表示，江西省碳中和研究中心，是全国首个省级层面成立的碳中和科技创新平台，“我们将以此为契机，大力开展低碳零碳负碳和储能新材料、新技术、新装备的研发攻关，推动绿色低碳技术实现重大突破，积极抢占绿色低碳科技创新制高点，促进技术与产业协同发展，为实现碳达峰碳中和目标提供科学路径及技术支撑。”（中新网）

【上海中心气象台：“烟花”降水影响将持续到27日】上海中心气象台25日下午发布的最新消息显示，今年第6号台风“烟花”预计今天半夜到明天早晨在浙江海盐到上海金山一带沿海再次登陆。今天夜里到明天，上海市仍有明显风雨天气，“烟花”的降水影响将持续到27日。预计今天傍晚到夜里陆地仍有10级～12级阵风，沿江沿海地区和长江口区11级～13级，洋山港区和上海市沿海海面13级～15级，明天白天风力略有减弱。今明天（25～26日），上海市有暴雨到大暴雨，未来三天（25日 ～27日）累积雨量仍可达150毫米～200毫米，局部地区200毫米～300毫米，小时最大雨量40毫米～60毫米。

【中国互金协会发布《2021中国金融科技企业首席洞察报告》】该报告结合金融科技发展现状与未来趋势，提出以下几个方面的对策建议：一是与时俱进地优化完善金融科技发展顶层规划。二是持续加强金融科技监管规则和工具体系建设。三是坚持强化金融科技创新应用的惠民利企导向。四是着力形成有国际竞争力的金融科技产业集群。五是健全开放、共赢、平衡的金融科技生态体系。六是继续发挥行业协会引导行业规范发展的作用。

【学科类培训机构一律不得上市】中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。 各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。对原备案的线上学科类培训机构，改为审批制。各省（自治区、直辖市）要对已备案的线上学科类培训机构全面排查，并按标准重新办理审批手续。未通过审批的，取消原有备案登记和互联网信息服务业务经营许可证（ICP）。对非学科类培训机构，各地要区分体育、文化艺术、科技等类别，明确相应主管部门，分类制定标准、严格审批。依法依规严肃查处不具备相应资质条件、未经审批多址开展培训的校外培训机构。学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产；外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。已违规的，要进行清理整治。（新华社）