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本周外汇市场整体交投清淡。周五，欧元兑美元基本持稳，日内，欧元区7月综合PMI初值升至60.6，为2000年7月以来最高位。然而积极的数据并未给欧元兑美元带来太多动能。相反，由于美元走势强劲，日内再度冲击93美元关口令欧元兑美元承压。

美元：基本面支撑强劲，美元涨势有望延续

美元指数仍然非常接近近期高点93.00，归去一个月对美国和全球经济增长的悲观态度，这是一个不错的表现。在全球复苏的背景下，美联储收紧政策的预期升高，而在风险情绪低迷的背景下，大宗商品及新兴市场货币遭受打击，这两者都有利于美元上行。

荷兰国际的美国宏观和利率战略团队认为，随着美联储被迫应对持续高企的通胀，美国利率将在今年晚些时候转向更高。但对今年大多数人来说，美国利率何时上调显然是一个挑战。相反，当前的焦点仍然是Delta变种的爆发，特别是在疫苗接种率低的国家，政府能够采取的唯一手段就是实施新的封锁措施。这个问题在新兴市场非常严重。导致新兴市场相关的投资组合在过去一个月出现逆转，为美元提供了支撑。

目前的环境很难在短期内发生剧烈变化，只要美国企业和消费者信心保持强劲，保持消费，美元的走势似乎仍将受到支撑。目前，市场将主要关注下周三联邦公开市场委员会(FOMC)利率决定。

欧元：欧洲央行战略评估或拉低欧元，乐观PMI数据未能助力多头

不少外汇策略师将欧洲央行的战略评估视为削弱欧元的手段，荷兰国际分析师称，美联储采取的平均通胀目标策略及该策略对美元的影响对于欧洲央行应该起到了很大的作用。从去年九月以来，美元的一大弱点是美国实际利率进一步下滑，导致市场通胀预期上升。

美联储和欧洲央行战略评估的一个重要区别是，欧洲央行没有追求平均通胀目标。换句话说，欧洲央行不会寻求提高通胀目标，以弥补通胀水平低于目标的时期。这可能意味着，欧洲央行将难以像美联储去年末和今年初那样提升通胀预期。换句话说，欧洲央行可能很难将实际利率大幅拉低，来避免欧元跌得太厉害。

但欧洲央行前瞻指导的变化将意味着欧元利率将在更长时间内保持较低水平(100万欧元隔夜指数掉期利率2-3年昨日下跌了几个基点)，欧元将被视为首选融资货币之一。当然，在昨天的欧洲央行利率决议后，欧元没有任何看涨的迹象。

周五（7月23日）IHS Markit欧元区7月综合PMI初值从前月的59.5攀升至60.6，为2000年7月以来最高位。该指数高于50的荣枯分水岭，也高于分析师预估的60.0。同时，德国7月Markit制造业PMI初值也强于预期，达到近25年以来的最高水平。

然而，法国数据有些令人失望，且与6月相比有所下降，但整体企业活动仍持稳并保持在这一水平，因此预计从第三季度开始，经济复苏步伐尚未受到太大威胁。欧元区整体PMI数据表现偏好，但欧元兑美元对此反应较为平淡，短线波动幅度不到10点

IHS Markit首席商业经济学家Chris Williamson说，“欧元区正在享受夏季经济的快速增长，7月对抗疫限制措施的放松，推动经济以21年来最快的速度增长，特别是服务业正在享受防疫限制松绑和疫苗接种率提高所带来的自由，尤其是在接待、旅行和旅游方面。”

目前投资者已将焦点迅速转移至下周美联储会议，因此欧元兑美元出现大幅波动的空间相当有限。

(欧元兑美元日线图)

北京时间7月23日，欧元兑美元报1.1772/74。