事件分析 | 欧央行与美联储政策取向相反 美元后市将继续上行？

　　8月欧盟经济增长有所放缓，致使欧元持续走弱，其中值得一提的是，欧元兑美元汇率已创下年内以来最低水平。面对此种形势，在经济复苏落后于美国的背景下，市场认为欧央行将继续维持低利率，并保持宽松货币政策不变。由于此前美联储官员已多次暗示将在今年晚些时候开始缩减购债，加之欧央行货币政策不变，投资者普遍认为美元后市将继续上行。

　　周四（8月26日），欧洲央行官员表示，在接下来的一段时间，欧央行将保持宽松的金融环境，以支持欧盟经济的复苏。与之形成鲜明对比的是，美联储官员已经暗示，美联储将在年底之前开始实行缩减资产购买计划。因欧央行与美联储货币政策走向反面，这或意味着投资者投资美元资产的收益将高于欧元资产的投资收益。

　　摩根斯丹利首席外汇策略分析师表示，在全球通胀高企且持续上升的当下，全球主要央行均开始调整货币政策，但欧洲央行依然维持利率，并保持原先宽松的货币政策。

　　法农银行外汇策略分析师（Jane Foley）表示，之所以欧央行维持低利率，并保持宽松的货币政策不变，是因为如果亚洲经济增长下滑，欧盟经济也会受到影响。

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　　因上述原因，市场一直在加大对欧元走弱的押注，截止目前，这一押注已经超过疫情爆发以来押注欧元走弱的最高水平。由于欧盟各成员国是全球疫苗接种最普及的地区之一，可以确定的是，倘若全球疫情消退缓解，风险偏好改变，欧元势必大幅反弹。

　　尽管欧元走弱给美元走强提供了助力，但后市美元是否走强还要等待杰克逊霍尔会议上鲍威尔给出更加明显的信号。

　　眼下，投资者根据以往的惯性似乎忽视了鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表偏向鹰派言辞的可能。预计美联储主席在全球央行年会上会做出缩减购债的暗示，这将促使美元进一步上涨。

　　德意志商业银行首席投资分析策略师库马尔（Mohit Kumar）指出，近期美国反弹的疫情正获得有效控制，经济也增长强劲，鲍威尔可能在杰克逊霍尔会议上透露清晰的缩减购债的线路图。若是如此，后市美元多头将迎来狂欢。